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觀點(diǎn)摘要
　　觀點(diǎn)：供給端，10月陳糧銷售接近尾聲，新季玉米上市，市場(chǎng)供應(yīng)增加，貿(mào)易商出售陳糧積極性或有所提升。10月中上旬起，主產(chǎn)區(qū)玉米陸續(xù)收割流入市場(chǎng)，市場(chǎng)有效供應(yīng)或繼續(xù)增加。考慮到陰雨天氣影響收割進(jìn)度以及東北新糧水分大脫粒困難等因素，部分時(shí)間或存在供應(yīng)緊張的可能。替代品方面，小麥價(jià)格替代優(yōu)勢(shì)逐步喪失，進(jìn)口巴西玉米到港以及南方港口進(jìn)口轉(zhuǎn)基因玉米拍賣，或?qū)笃趪?guó)內(nèi)飼用玉米需求存替代影響。定向稻谷拍賣，糙米陸續(xù)到飼料廠，對(duì)后期飼用玉米存持續(xù)性替代作用。綜合來看，替代品或?qū)⒗^續(xù)利空玉米價(jià)格。需求端，飼料企業(yè)方面，由于9月份企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意向不高，庫(kù)存下降，飼料麥價(jià)格上漲后替代優(yōu)勢(shì)不足，預(yù)計(jì)10月份部分企業(yè)存補(bǔ)庫(kù)需求，采購(gòu)玉米積極性或?qū)⑻嵘Ｉ罴庸て髽I(yè)方面，由于當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存偏低，且潮糧上市后生產(chǎn)積極性或增強(qiáng)，開工率或較9月提高，預(yù)計(jì)10月份企業(yè)收購(gòu)意向或有所提升，部分地區(qū)新糧上量少，或存提價(jià)促收可能。綜上，10月份新玉米上市量增加，供需雙增，玉米價(jià)格或重心下移逐步向新玉米靠攏，10月玉米價(jià)格整體或震蕩偏弱運(yùn)行。同時(shí)，因產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水平偏低，需要關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣情況是否影響新玉米上市，造成干糧供應(yīng)不及預(yù)期而提價(jià)促收可能。
　　策略：（1）現(xiàn)貨企業(yè)：保持合理庫(kù)存、隨用隨采為主；（2）期貨投資者：觀望為主，或依據(jù)種植成本和進(jìn)口成本逢低嘗試性少量建多。
　　重要變量：天氣，豬瘟疫情，地緣局勢(shì)，進(jìn)出口政策，谷物拍賣政策。