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投資要點(diǎn)
　　9月第4周氣體價(jià)格同比跌幅收窄，低基數(shù)背景下四季度價(jià)格有望持續(xù)回暖
　　1）液氧、液氬價(jià)格同比小幅上漲，液氮價(jià)格同比跌幅收窄。本周零售氣體價(jià)格同比下跌1%，環(huán)比下跌0.4%，較年初上漲30%。液態(tài)氧氣單價(jià)為476元/噸，環(huán)比下跌1%，同比上漲3%；下游制造、化工等行業(yè)需求疲軟，液態(tài)氮?dú)鈫蝺r(jià)為532元/噸，環(huán)比下跌9%，同比下跌1%；光伏廠家三季度生產(chǎn)需求整體呈正向增長趨勢，液態(tài)氬氣單價(jià)為1032元/噸，環(huán)比上漲1%，同比上漲3%。
　　2）氪氣、氙氣價(jià)格小幅回暖后逐步持穩(wěn)。氖氣價(jià)格環(huán)比持穩(wěn)，價(jià)格持續(xù)處于2022年以來最低位。2023年10月7日，氪氣出廠價(jià)/市場價(jià)分別為675元/立方和850元/立方，氙氣出廠價(jià)/市場價(jià)分別為6.05萬元/立方和6.55萬元/立方，氖氣出廠價(jià)/市場價(jià)分別為190/215元/立方。
　　行業(yè)動態(tài)
　　1）杭氧將在濟(jì)源市建設(shè)集中供氣基地
　　2）迪爾空分獲新訂單
　　3）寶武清能中標(biāo)現(xiàn)場深冷制氮項(xiàng)目
　　4）福斯達(dá)2023年1-8月新接訂單29.99億元
　　持續(xù)看好工業(yè)氣體行業(yè)投資機(jī)會，海外可比公司近萬億元人民幣市值
　　1）中國工業(yè)氣體行業(yè)近2000億元市場，過去5年復(fù)合增速11%，有望誕生大市值公司。
　　2）海外可比公司林德、法液空、空氣化工產(chǎn)品對應(yīng)的市值折合人民幣達(dá)數(shù)千億乃至上萬億市值，對應(yīng)2023年的平均PE約為32倍。
　　3）國產(chǎn)替代提速，龍頭份額提升。2019年，在已經(jīng)投入運(yùn)營的第三方現(xiàn)場制氣項(xiàng)目中，外資企業(yè)（林德氣體、法液空、空氣化工、太陽日酸）的市場份額合計(jì)達(dá)70%。在2021年第三方現(xiàn)場制氣項(xiàng)目新增訂單中，外資企業(yè)的份額降低至25%，而內(nèi)資企業(yè)占比提升至75%。
　　4）國內(nèi)電子特氣市場以外資為主導(dǎo)，國產(chǎn)替代趨勢明顯、潛力巨大?？春秒娮犹貧庾影鍓K，未來3-5年業(yè)績有望持續(xù)快速增長。
　　投資建議：
　　推薦中國工業(yè)氣體龍頭杭氧股份、特種氣體先行者華特氣體、電子特氣新星和遠(yuǎn)氣體、空分設(shè)備民企龍頭福斯達(dá)、民營氣體領(lǐng)軍企業(yè)僑源股份、光刻氣供應(yīng)商凱美特氣、民族工業(yè)氣體領(lǐng)軍企業(yè)陜鼓動力，持續(xù)看好中船特氣、廣鋼氣體、金宏氣體、雅克科技、昊華科技等工業(yè)氣體/電子特氣公司。
　　杭氧股份：工業(yè)氣體龍頭，國產(chǎn)替代、產(chǎn)品升級、治理改善、資產(chǎn)整合
　　華特氣體：電子特氣先行者；拓品類、切合成，盈利能力提升
　　和遠(yuǎn)氣體：華中區(qū)域性民營氣體龍頭，冉冉升起的電子特氣新星
　　福斯達(dá)：空分設(shè)備民企龍頭，受益“一帶一路”業(yè)績駛?cè)肟燔嚨?br>　　僑源股份：民營氣體領(lǐng)軍企業(yè)，受益光伏鋰電等新能源產(chǎn)業(yè)崛起
　　凱美特氣：光刻氣供應(yīng)商，光刻氣體產(chǎn)品取得ASML認(rèn)證
　　陜鼓動力：民族工業(yè)氣體領(lǐng)軍企業(yè)，壓縮空氣儲能打造新增長引擎
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）下游需求不及預(yù)期；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）零售氣價(jià)大幅波動風(fēng)險(xiǎn)。