久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：萬(wàn)達(dá)電影公布2023年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告：Q3單季度歸母凈利潤(rùn)6.3億元-7.3億元，扣非凈利潤(rùn)6.1億元-7.1億元，基本EPS每股0.2891元-0.3350元。2023年前三季度，公司歸母凈利潤(rùn)10.53億-11.53億元，扣非歸母凈利潤(rùn)10.22億元-11.22億元，基本EPS每股0.4831元-0.5289元。
　　放映端：電影暑期檔表現(xiàn)強(qiáng)勁，公司繼續(xù)鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)龍頭地位，海外影院表現(xiàn)超預(yù)期。2023年暑期檔全國(guó)票房206.2億元，觀影人次5.5億，創(chuàng)中國(guó)影史新高。在市場(chǎng)回暖的背景下，公司三季度國(guó)內(nèi)影院實(shí)現(xiàn)票房25.7億元（不含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)102.1%，較2019年同期增長(zhǎng)21.2%，整體表現(xiàn)好于行業(yè)平均水平。2023年前三季度，公司國(guó)內(nèi)影院實(shí)現(xiàn)票房62.2億元（不含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)67.6%，較2019年同期增長(zhǎng)5.2%；觀影人次1.5億，同比增長(zhǎng)68.7%，較2019年同期增長(zhǎng)3.7%，累計(jì)市場(chǎng)份額16.5%。公司下屬澳洲院線在影片《芭比》和《奧本海默》帶動(dòng)下第三季度票房表現(xiàn)超出預(yù)期，7-9月實(shí)現(xiàn)票房0.94億澳元，同比增長(zhǎng)43%，觀影人次512萬(wàn)，同比增長(zhǎng)31%。
　　內(nèi)容端：積極部署回暖市場(chǎng)，有序推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目。2023年前三季度，公司參與投資出品的電影《流浪地球2》《熊出沒(méi)：伴我熊芯》《宇宙探索編輯部》《倒數(shù)說(shuō)愛(ài)你》《熱烈》《孤注一擲》《第八個(gè)嫌疑人》等先后上映，整體票房表現(xiàn)較好；投資出品的電視劇《他是誰(shuí)》和《最燦爛的我們》在衛(wèi)視和流媒體平臺(tái)播出，獲得較好的口碑和收視成績(jī)，因此內(nèi)容板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期亦有明顯提升。
　　投資建議：中秋國(guó)慶檔低于市場(chǎng)預(yù)期，但國(guó)內(nèi)電影行業(yè)環(huán)境向好趨勢(shì)不變，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容四季度加速釋放，公司主控影片《三大隊(duì)》有望上映。在此背景下，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入為136.28/150.34/160.70億元，同比增加40.6%/10.3%/6.9%，歸母凈利潤(rùn)分別為12.07/16.69/17.72億元，同比扭虧/增長(zhǎng)38.2%/增長(zhǎng)6.2%，對(duì)應(yīng)PE為22/16/15倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)不及預(yù)期，內(nèi)容項(xiàng)目上線進(jìn)度不及預(yù)期，市場(chǎng)占有率提升速度不及預(yù)期。