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【核心觀點(diǎn)】產(chǎn)品釋放驅(qū)動(dòng)有力復(fù)蘇，繼續(xù)關(guān)注游戲標(biāo)的優(yōu)秀性價(jià)比。國內(nèi)市場方面，8月手游市場收入延續(xù)上月高增，同比增長63.73%，整體連續(xù)4個(gè)月增長，暑期疊加七夕節(jié)日密集活動(dòng)再次刺激用戶付費(fèi)；本月新品《冒險(xiǎn)島：楓之傳說》流水達(dá)5億元，同時(shí)上月新品《晶核》本月流水取得明顯環(huán)比增長。出海市場方面，2023年9月共39個(gè)中國廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計(jì)吸金19.6億美元，占本期全球TOP100手游發(fā)行商收入39%，整體情況優(yōu)于去年同期。當(dāng)前頭部及二梯隊(duì)游戲公司估值水平仍具備較高性價(jià)比，疊加新品上線催化以及之后的業(yè)績釋放，2023年H2有望持續(xù)估值+業(yè)績雙擊?；仡欀星飮鴳c假期各項(xiàng)消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏，旅游市場的火熱對觀影市場存在一定擠出效應(yīng)。同時(shí)，爆款項(xiàng)目的缺失也此輪檔期票房表現(xiàn)低于預(yù)期的重要原因。從行業(yè)趨勢來看，電影市場在旺盛供給下的復(fù)蘇方向具有確定性，產(chǎn)品線豐富、重磅作品進(jìn)入待播區(qū)間及市占率有積極變化的影視制作、院線龍頭具備投資機(jī)會(huì)?；馃岢鲂斜尘跋拢鲂墟?、線下體驗(yàn)類消費(fèi)盈利修復(fù)更為樂觀。相關(guān)標(biāo)的：電影板塊：中國電影、百納千成、光線傳媒、華策影視、萬達(dá)電影；游戲板塊：騰訊、網(wǎng)易、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)；受益于AI技術(shù)發(fā)展的內(nèi)容創(chuàng)意、營銷相關(guān)公司：藍(lán)色光標(biāo)、值得買、兆訊傳媒；數(shù)字IP相關(guān)：掌閱科技、中文在線、芒果超媒、人民網(wǎng)；港股互聯(lián)網(wǎng)公司：騰訊、快手、美團(tuán)、云音樂、貓眼娛樂；文娛消費(fèi)：泡泡瑪特。
　　【市場表現(xiàn)回顧】中信傳媒指數(shù)全周漲跌幅0.62%，跑贏上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指，在30個(gè)中信一級行業(yè)中位列第4位。從細(xì)分行業(yè)來看，上周信息搜索與聚合板塊表現(xiàn)最佳，中信三級指數(shù)漲跌幅6.58%，互聯(lián)網(wǎng)影視音頻、游戲表現(xiàn)次之。
　　【重要行業(yè)新聞】習(xí)近平對宣傳思想文化工作作出重要指示；國家網(wǎng)信辦發(fā)布《規(guī)范和促進(jìn)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)規(guī)定（征求意見稿）》；抖音推出搜索工具APP “閃電搜索”；2023年國慶檔總票房27.34億，《堅(jiān)如磐石》檔期內(nèi)票房排名第一；B站與淘寶聯(lián)盟舉辦雙11線上招商會(huì)；國家新聞出版署官網(wǎng)發(fā)布了最新一批89款國產(chǎn)游戲版號；Meta正式發(fā)布新一代的MR設(shè)備Quest 3。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)