>> 國信證券-福瑞達(600223)人事調(diào)整平穩(wěn)落地，加速聚焦大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
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| 184KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張峻豪,孫喬容若 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
公司公告變動部分董事及高級管理人員，提名周明先生為公司第十一屆董事會董事候選人，聘任賈慶文先生為公司總經(jīng)理，聘任高春明先生為公司副總經(jīng)理，聘任許百強先生為公司財務總監(jiān)，聘任鄭德強先生為公司副總經(jīng)理，聘任張紅陽先生為公司副總經(jīng)理、董事會秘書，聘任竇茜茜女士為公司副總經(jīng)理，任期為本屆高管層屆滿為止。
國信零售觀點：
公司在剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務后，依托扎實的科技研發(fā)實力，以及多品牌全渠道發(fā)展的優(yōu)勢，不斷賦能核心大健康業(yè)務發(fā)展，初步形成涵蓋醫(yī)藥、化妝品、原料及添加劑等多個業(yè)態(tài)在內(nèi)的健康產(chǎn)業(yè)鏈集群。而此次對于高管人員的調(diào)整，再次加速推進公司業(yè)務轉(zhuǎn)型，利于公司長期發(fā)展。隨著管理團隊的調(diào)整落地，未來公司有望持續(xù)深化內(nèi)部改革和優(yōu)化激勵措施，大健康產(chǎn)業(yè)有望迎來持續(xù)發(fā)力。我們維持2023-2025年歸母凈利潤為4.07/5.15/6.40億元，對應PE為22/17/14倍,維持“買入”評級。
評論：
人事變動落地，新任管理層均為公司核心業(yè)務管理人員
公司公告進行部分董事及高級管理人員的變動：
董事變動：高肖飛先生不再擔任公司董事，并提名周明先生為公司第十一屆董事會董事候選人。目前本議案已經(jīng)得到公司董事會提名委員會審核通過，并于股東大會批準后生效。
高管人員變動：高肖飛先生不再擔任公司財務總監(jiān)一職，邵雷先生不再擔任公司副總經(jīng)理一職。并聘任公司董事長賈慶文先生兼任總經(jīng)理；聘任高春明先生為公司副總經(jīng)理，聘任許百強先生為公司財務總監(jiān)，聘任鄭德強先生為公司副總經(jīng)理，聘任張紅陽先生為公司副總經(jīng)理、董事會秘書，聘任竇茜茜女士為公司副總經(jīng)理，任期為本屆高管層屆滿為止。
本次人事調(diào)整主要將山東福瑞達醫(yī)藥集團層面相關(guān)管理人員，提拔至上市公司層面管理人員。公司自去年底開始剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，并聚焦于醫(yī)藥、化妝品、原料及添加劑等業(yè)務板塊的發(fā)展。因此此次關(guān)于人事的調(diào)動，一方面由于在剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的同時，部分負責地產(chǎn)業(yè)務相關(guān)管理人員也隨之剝離，因此在上市公司管理層面上存在一定的職位空缺；另一方面，提拔熟悉生物醫(yī)藥相關(guān)板塊的山東福瑞達醫(yī)藥集團相關(guān)人員進入到高管行列，有利于公司未來整體業(yè)務的經(jīng)營聚力，更符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。
三季度化妝品預計表現(xiàn)改善，期待雙11大促發(fā)力
預計公司目前以化妝品為主的大健康主業(yè)有望在調(diào)整中不斷優(yōu)化發(fā)展。上半年由于璦爾博士和頤蓮進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道進行調(diào)整，公司整體化妝品板塊實現(xiàn)營收11.06億元，同比增加9.20%，增速有所放緩。Q3雖然屬于傳統(tǒng)銷售淡季，但在品牌內(nèi)部調(diào)整完畢后，隨著品牌的產(chǎn)品推新以及渠道優(yōu)化下，預計公司美妝主業(yè)整體銷售有望較前期有所改善。
同時進入四季度，公司將積極發(fā)力備戰(zhàn)雙11大促。一方面璦爾博士通過推新來助力雙11大促，根據(jù)品牌天貓官方旗艦店介紹，璦爾博士于7月推出全新痘痘線系列產(chǎn)品痘痘水，在經(jīng)歷兩輪熱銷后并于9月再次推出痘痘精華不斷進行痘痘線的補充，并同時推出搖醒精華，針對年輕群體的熬夜暗沉肌膚，主打緊致修護；另一方面頤蓮也通過加大內(nèi)容種草投放，綜藝冠名等方式擴大品牌知名度，為雙11大促進行蓄力。
投資建議：
公司在剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務后，依托扎實的科技研發(fā)實力，以及多品牌全渠道發(fā)展的優(yōu)勢，不斷賦能核心大健康業(yè)務發(fā)展，初步形成涵蓋醫(yī)藥、化妝品、原料及添加劑等多個業(yè)態(tài)在內(nèi)的健康產(chǎn)業(yè)鏈集群。而此次對于高管人員的調(diào)整，加速推進公司業(yè)務轉(zhuǎn)型，利于公司長期發(fā)展。未來公司有望持續(xù)深化內(nèi)部改革和優(yōu)化激勵措施，大健康產(chǎn)業(yè)有望迎來持續(xù)發(fā)力。我們維持2023-2025年歸母凈利潤為4.07/5.15/6.40億元，對應PE為22/17/14倍,維持“買入”評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟下行導致居民消費支出水平承壓的風險，新品推出不及預期的風險，新進入者競爭加劇等風險。
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