>> 國泰君安-新興能源行業(yè)2023年9月中汽協(xié)銷量及動力電池裝機點評：單月銷量破90萬輛，將迎汽車銷售旺季-231013
| 上傳日期： |
2023/10/14 |
大?。?/td>
| 603KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
龐鈞文,石巖,馬銘宏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資建議：我們認為，新能源汽車產業(yè)鏈有望迎來逐步改善，長期價值凸顯，建議關注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應、產業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能、珠海冠宇、豪鵬科技；2）在政策指導下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標的：盛弘股份、綠能慧充、科士達。3）中游優(yōu)選具備技術或者產品迭代的細分材料環(huán)節(jié)或者公司，包括磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池、復合集流體等，推薦標的：德方納米、新宙邦，受益標的：元力股份、寶明科技、東威科技；4）機器人產業(yè)化進程加速，受益標的：鳴志電器。
9月新能源汽車銷量繼續(xù)上行。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月新能源汽車銷量90.4萬輛，同比增長27.7%，環(huán)比增長6.9%，滲透率達到31.6%，環(huán)比下降1.2pcts。1-9月新能源汽車銷量627.8萬輛，同比增長37.5%，滲透率達到29.8%。9月純電車型銷量62.7萬輛，同比增長16.2%；插電式混合動力車型銷量27.7萬輛，同比增長64.4%。1-9月A00級/A0級/A級/B級/C級/D級新能源乘用車銷量分別為41.3/82.0/236.1/154.7/75.5/7.8萬輛，同比增長率分別為-55.2%/98.5%/49.8%/59.3%/72.5%/441.9%，占比分別為6.93%/13.73%/39.52%/25.90%/12.64%/1.31%。出口方面，9月新能源汽車出口9.6萬輛，同比增長92.8%，環(huán)比增長6.5%。1-9月共出口新能源汽車82.5萬輛，同比增長1.1倍。
前十車企合計銷量增速快于行業(yè)。1-9月新能源汽車銷量前十的企業(yè)集團合計銷量為545萬輛，同比增長50.4%，占新能源汽車銷售總量的86.8%。前三家市場集中度54.3%，總銷量340.9萬輛。
9月動力電池裝車量同環(huán)比均實現(xiàn)增長。9月我國動力電池裝機量36.4GWh，同比增長15.1%，環(huán)比增長8.2%。其中三元電池裝車量12.2GWh，占總裝車量33.6%，同比增長9.1%，環(huán)比增長13.2%；磷酸鐵鋰電池裝車量24.2GWh，占總裝車量66.4%，同比增長18.6%，環(huán)比增長0.6%。9月寧德時代裝機量14.35GWh，單月市占率達到39.41%，比亞迪動力電池裝車量占比27%，中創(chuàng)新航占比10.06%。CR3/CR5/CR10裝機量分別為27.8GWh、31.2GWh和35.5GWh,占總裝車量比分別為76.5%、85.6%和97.5%。
風險提示：新能源汽車銷量不及預期、原材料價格波動。
|
|
