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核心要點(diǎn)：
　　近一年新能源汽車(chē)板塊表現(xiàn)不盡如人意
　　截至2023/9/30，近一年中證新能源汽車(chē)指數(shù)下跌28.3%，跑輸滬深300指數(shù)25.3個(gè)百分點(diǎn)，新能源汽車(chē)板塊表現(xiàn)不盡如人意。
　　年初以來(lái)投資者對(duì)于2023年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量沒(méi)有把握，缺乏信心；如今來(lái)看隨著銷(xiāo)量復(fù)蘇，2023年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量仍然會(huì)是高增長(zhǎng)，但是，車(chē)企以?xún)r(jià)換量競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，同時(shí)投資者還擔(dān)憂(yōu)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩，這些隱憂(yōu)抑制了板塊表現(xiàn)。此外，也應(yīng)該考慮證券市場(chǎng)資金流動(dòng)性因素，部分熱點(diǎn)板塊分流了資金。
　　比亞迪增設(shè)海豹DM-i插電混動(dòng)版本
　　9/6比亞迪海豹DM-i正式上市，起售價(jià)16.68萬(wàn)元。以海豚、海豹、海鷗為代表的比亞迪海洋生物系列車(chē)型設(shè)計(jì)初衷是純電車(chē)型，此次比亞迪增設(shè)海豹DM-i插電混動(dòng)版本是比亞迪為迎合消費(fèi)者偏好而做出的戰(zhàn)略調(diào)整，也反映出當(dāng)前插電混動(dòng)汽車(chē)有著不容忽視的龐大客群，深受消費(fèi)者喜愛(ài)。
　　奇瑞汽車(chē)自建動(dòng)力電池產(chǎn)線(xiàn)
　　9/28得壹能源動(dòng)力電池產(chǎn)線(xiàn)通線(xiàn)儀式舉行，安徽得壹能源為奇瑞汽車(chē)下屬動(dòng)力電池平臺(tái)公司，在銅陵市樅陽(yáng)縣投資100億元建設(shè)動(dòng)力電池產(chǎn)能20GWh。當(dāng)前比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)已實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池自供，此外還有奇瑞汽車(chē)設(shè)立壹得能源，廣汽埃安設(shè)立因湃電池紛紛自建動(dòng)力電池產(chǎn)能。
　　問(wèn)界汽車(chē)押注新款問(wèn)界M7，市場(chǎng)反響熱烈，銷(xiāo)售火爆
　　9/12新款問(wèn)界M7正式上市，起售價(jià)24.98萬(wàn)元，9/12-10/6首次銷(xiāo)售25天累計(jì)大定破50000輛。年初以來(lái)問(wèn)界汽車(chē)銷(xiāo)量平淡，孤注一擲押注新款問(wèn)界M7。新款問(wèn)界M7主要改變之一是效仿理想推出大五座版本，將座椅由三排減至兩排，帶來(lái)極為寬敞舒適的乘坐體驗(yàn)。新款問(wèn)界M7熱銷(xiāo)的主要原因還是價(jià)格實(shí)在令人難以拒絕，起售價(jià)24.98萬(wàn)元，相較老款直降4萬(wàn)元，相較理想L7便宜7萬(wàn)元，首次銷(xiāo)售期間還可以享受多重優(yōu)惠。新款問(wèn)界M7很大程度上分流了理想的客群，對(duì)理想發(fā)起挑戰(zhàn)，甚至由于新款問(wèn)界M7定價(jià)追平問(wèn)界M5，也令自身問(wèn)界M5陷入尷尬境地。金九銀十是銷(xiāo)售沖量關(guān)鍵時(shí)間窗口，各家車(chē)企都會(huì)要奮力一搏，新一輪降價(jià)潮暗流涌動(dòng)。
　　投資建議
　　隨著業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)兌現(xiàn)，新能源汽車(chē)板塊高估值的情況已經(jīng)有所緩解，建議保持關(guān)注。中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入減速提質(zhì)新階段，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速放緩考驗(yàn)發(fā)展質(zhì)量，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上短板環(huán)節(jié)，查漏補(bǔ)缺。其一是動(dòng)力電池，作為產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道，動(dòng)力電池行業(yè)充滿(mǎn)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，優(yōu)秀的動(dòng)力電池企業(yè)可以通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、降本增效脫穎而出；其二是鋰電隔膜，鋰電隔膜工藝技術(shù)壁壘高，產(chǎn)能擴(kuò)張有節(jié)制，現(xiàn)階段供應(yīng)偏緊，盈利狀況良好且穩(wěn)定。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車(chē)行業(yè)景氣波動(dòng)劇烈；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；市場(chǎng)投資風(fēng)格變化。