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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　近期國(guó)內(nèi)多個(gè)海風(fēng)項(xiàng)目取得重要進(jìn)展，行業(yè)外部限制因素有望逐步解除，預(yù)計(jì)10月國(guó)內(nèi)海風(fēng)交付開始起量，行業(yè)景氣度迎來(lái)提振。
　　摘要：
　　投資建議：2023年Q4海風(fēng)建設(shè)加速，行業(yè)景氣度提振，風(fēng)電塔筒/管樁、鍛鑄件和海纜等核心零部件環(huán)節(jié)有望重點(diǎn)受益。由于塔筒環(huán)節(jié)陸海通用，且與管樁環(huán)節(jié)工藝相似，二者都將受益；海纜環(huán)節(jié)抗通縮顯著，且受益于海風(fēng)深遠(yuǎn)海發(fā)展趨勢(shì)。此外，整機(jī)環(huán)節(jié)也將同步受益，長(zhǎng)期來(lái)看漂浮式風(fēng)電也將逐步推進(jìn)。綜上所述，我們認(rèn)為2023年Q4海風(fēng)需求釋放有望提速，看好海纜、塔架、軸系、系泊鏈等核心零部件環(huán)節(jié)，以及海風(fēng)整機(jī)環(huán)節(jié)的龍頭。1）關(guān)鍵零部件環(huán)節(jié)推薦東方電纜、金雷股份，受益標(biāo)的：泰勝風(fēng)能、天順風(fēng)能、大金重工、海力風(fēng)電、天能重工、日月股份、亞星錨鏈；2）整機(jī)環(huán)節(jié)推薦明陽(yáng)智能、三一重能，受益標(biāo)的：運(yùn)達(dá)股份、金風(fēng)科技、電氣風(fēng)電。
　　廣東省管7 GW競(jìng)配落地，廣東海風(fēng)項(xiàng)目加速。10月11日，廣東省發(fā)改委發(fā)布《廣東省2023年省管海域海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置結(jié)果的通知》，公布了15個(gè)省管海風(fēng)項(xiàng)目競(jìng)配結(jié)果，共700萬(wàn)千瓦。此外，近期三峽青洲五、六、七項(xiàng)目（共3GW）補(bǔ)盲探測(cè)系統(tǒng)和海域預(yù)警系統(tǒng)采購(gòu)招標(biāo)終止，調(diào)整招標(biāo)范圍后，限制因素有望逐步解除，其中青洲六（1GW）推進(jìn)較快，海風(fēng)EPC總承包工程66kV集電路海纜采購(gòu)及敷設(shè)、330kV海纜穿越岸線非開挖定向鉆土建施工項(xiàng)目啟動(dòng)招標(biāo)，青洲五七、帆石一二仍受航道等外部限制，預(yù)計(jì)2024年落地。
　　射陽(yáng)1GW項(xiàng)目核準(zhǔn)，江蘇海風(fēng)全面加速。目前，江蘇國(guó)能龍?jiān)瓷潢?yáng)1GW海風(fēng)項(xiàng)目已獲核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)10月底開工，2023年有望部分并網(wǎng)，標(biāo)志著江蘇海風(fēng)建設(shè)端的阻礙取得實(shí)質(zhì)性緩解，項(xiàng)目建設(shè)有望加速。同時(shí)，國(guó)信大豐850MW海風(fēng)項(xiàng)目已發(fā)布用海申請(qǐng)公示，年內(nèi)有望完成設(shè)備招標(biāo)；三峽大豐800MW已完成風(fēng)機(jī)及海纜招標(biāo)，取得用海預(yù)審，年內(nèi)有望開工。
　　限制因素逐步消除，Q4海風(fēng)景氣度提振。9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)多個(gè)海風(fēng)項(xiàng)目核準(zhǔn)通過(guò)，標(biāo)志著用海審批等外部影響因素正在逐步得到解除，對(duì)行業(yè)產(chǎn)生催化。除了國(guó)信大豐0.85GW、三峽大豐0.8GW、龍?jiān)瓷潢?yáng)1GW海風(fēng)項(xiàng)目已經(jīng)核準(zhǔn)批復(fù)外，深遠(yuǎn)海五個(gè)項(xiàng)目5.8GW也開啟了前期工作公開詢價(jià)。預(yù)計(jì)10月國(guó)內(nèi)海風(fēng)排產(chǎn)交付有望起量，2023全年海風(fēng)裝機(jī)有望達(dá)5~6GW。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求釋放不及預(yù)期、行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、上游原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、公司新技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。