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半導(dǎo)體設(shè)備/材料/封測(cè)/代工：根據(jù)SEMI發(fā)布的《2026年200mm晶圓廠展望報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)在2023年到2026年，全球半導(dǎo)體制造商200mm晶圓廠產(chǎn)能將增加14%，新增12個(gè)200mm晶圓廠，達(dá)到每月770多萬(wàn)片晶圓的歷史新高。根據(jù)群智咨詢(xún)微信公眾號(hào)，全球主要晶圓廠稼動(dòng)率在2022年第二季度至第四季度出現(xiàn)逐季下滑，預(yù)計(jì)全年行業(yè)稼動(dòng)率谷底為23Q2（約75%），隨著下游需求回暖，下半年晶圓廠稼動(dòng)率有望緩慢修復(fù)。我們認(rèn)為可關(guān)注半導(dǎo)體制造、設(shè)備方面國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)；與此同時(shí)，高效能計(jì)算、AI等帶動(dòng)先進(jìn)封裝（CoWoS封裝等）供不應(yīng)求，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
　　 IC設(shè)計(jì)：數(shù)字IC方面，據(jù)TrendForce集邦微信公眾號(hào)，自第四季起DRAM與NANDFlash均價(jià)開(kāi)始全面上漲，以DRAM來(lái)看，預(yù)估第四季合約價(jià)季漲幅約3~8%，而此波漲勢(shì)能否延續(xù)需觀察供應(yīng)商是否持續(xù)堅(jiān)守減產(chǎn)策略，以及實(shí)際需求回溫的程度，其中最關(guān)鍵的是通用型服務(wù)器領(lǐng)域。模擬IC方面，我們認(rèn)為，當(dāng)前模擬芯片的景氣度還處于調(diào)整之中，但是部分企業(yè)具備結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，此外，我們認(rèn)為在半導(dǎo)體行業(yè)下行及當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局影響下，模擬IC廠商或?qū)⒍唐诔袎?，但整體而言，國(guó)產(chǎn)模擬芯片滲透空間仍較為廣闊，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可在行業(yè)下行期堅(jiān)守市場(chǎng)份額，并持續(xù)拓寬車(chē)規(guī)及工規(guī)市場(chǎng)。
　　功率半導(dǎo)：功率化合物半導(dǎo)體對(duì)消費(fèi)、汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域至關(guān)重要，是200mm投資的最大驅(qū)動(dòng)力。特別是電動(dòng)汽車(chē)的動(dòng)力總成逆變器和充電站的發(fā)展，預(yù)計(jì)隨著電動(dòng)汽車(chē)采用率的持續(xù)上升，將推動(dòng)全球200mm晶圓產(chǎn)能的增長(zhǎng)。包括Bosch、Fuji Electric、Wolfspeed等芯片供應(yīng)商正在加快其200mm產(chǎn)能的項(xiàng)目，以滿足未來(lái)的需求。我們看好傳統(tǒng)硅基功率器件企業(yè)在碳化硅業(yè)務(wù)滲透下不斷優(yōu)化現(xiàn)有收入結(jié)構(gòu)。
　　消費(fèi)電子：我們看好華為及MR產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇。此外，CIS方面，隨著歷史庫(kù)存去化臨近尾聲，我們預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品盈利能力將逐步回升。
　　面板/LED：根據(jù)TrendForce集邦微信公眾號(hào)，今年電視面板價(jià)格于2月開(kāi)始起漲后，隨即進(jìn)入中國(guó)618促銷(xiāo)備貨期，加上北美預(yù)估今年電視銷(xiāo)售維持3~4%成長(zhǎng)動(dòng)能，品牌為了降低整機(jī)生產(chǎn)成本而現(xiàn)提前出貨，帶動(dòng)第二季電視出貨季增7.6%，年增2.1%，合計(jì)上半年全球電視出貨量達(dá)9004萬(wàn)臺(tái)，年減3.5%。我們預(yù)計(jì)2023年面板行業(yè)將處于修復(fù)過(guò)程，產(chǎn)品價(jià)格呈先低后揚(yáng)趨勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求回暖不及預(yù)期、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期等。