>> 招商證券-環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報：煤價延續(xù)上漲行情，水電來水持續(xù)改善-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 1084KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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本周環(huán)保及公用事業(yè)板塊均有下跌。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌2.58%，相對市場整體跌幅較大；公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌0.17%，跌幅相對較小。
本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保及公用事業(yè)板塊均有下跌。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌2.58%，相對市場整體跌幅較大；公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌0.17%，跌幅相對較小。公用事業(yè)子版塊中，電力板塊上漲0.02%，燃?xì)獍鍓K下跌2.11%。今年以來，環(huán)保板塊累計(jì)漲幅-4.68%，電力板塊累計(jì)漲幅-1.63%，漲幅均領(lǐng)先于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
核心觀點(diǎn)：重點(diǎn)推薦國電電力：短期看火電容量電價落地和業(yè)績修復(fù)高彈性，水電量價齊升和控股權(quán)增加帶來的業(yè)績增長，及新能源業(yè)績高成長，長期看24-25年新增水電投產(chǎn)和特高壓帶來的消納和棄水改善彈性。推薦新奧股份：低估值高股息，出售煤炭資產(chǎn)派發(fā)特別股息進(jìn)一步增厚股東回報。
行業(yè)重點(diǎn)事件解讀：1）8月，全國天然氣消費(fèi)持續(xù)回暖，供需缺口擴(kuò)大，進(jìn)口量加速增長。2）國家能源局印發(fā)《開展新能源及抽水蓄能開發(fā)領(lǐng)域不當(dāng)市場干預(yù)行為專項(xiàng)整治工作方案》，核查風(fēng)電、光伏和抽水蓄能開發(fā)項(xiàng)目在開發(fā)建設(shè)全過程中是否存在不當(dāng)市場干預(yù)行為。3）國家林業(yè)和草原局印發(fā)《關(guān)于支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范使用草原有關(guān)工作的通知》，提出對于不改變草原用途的“草光互補(bǔ)”光伏發(fā)電項(xiàng)目，不需要辦理草原轉(zhuǎn)建設(shè)用地手續(xù)。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）煤炭價格：國內(nèi)和進(jìn)口煤價均有上升，秦皇島港煤炭庫存持續(xù)減少。截至2023年10月13日，秦皇島動力煤（Q5500）市場價格1026元/噸，較10月6日上升4.2%，較高點(diǎn)下滑35.8%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場價格764元/噸，較10月6日上漲5.7%，較高點(diǎn)下跌20.0%。截至10月6日，紐卡斯?fàn)杽恿γ弘x岸價為141.6美元/噸，周環(huán)比下滑10.3%。2）三峽水位：本周三峽水庫水位及蓄水量同比、環(huán)比繼續(xù)上升，來水持續(xù)改善。3）硅料及組件價格：截至2023年10月11日，多晶硅（致密料）價格為87元/千克，與9月27日持平。4）天然氣價格：本周LNG到岸價、國內(nèi)LNG出廠價均有上漲。截至10月13日，LNG到岸價為16.77美元/百萬英熱（6369元/噸），較9月28日上漲9.8%，較高點(diǎn)下跌58.4%；國內(nèi)LNG出廠價4673元/噸，較9月28日上漲5.3%，較高點(diǎn)下跌40.1%。5）電力市場：現(xiàn)貨交易方面，本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價于10月14日（周六）達(dá)到最高值383.86元/兆瓦時，環(huán)比下降2.9%。中長期交易市場方面，10月9日至10月14日山東省中長期電力直接交易市場成交電量達(dá)32.44億千瓦時，環(huán)比上漲7.0%；同期加權(quán)平均成交電價377.40元/兆瓦時，環(huán)比上漲1.2%。6）碳市場：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）周成交量2583.03萬噸，環(huán)比上升243.7%，周成交額17.68億元；掛牌協(xié)議周成交量197.99萬噸，環(huán)比下降3.2%，周成交額1.57億元；大宗協(xié)議交易成交量2385.05萬噸，環(huán)比上升336.0%，周成交額16.11億元。
行業(yè)重點(diǎn)事件：國家發(fā)改委廢止8件規(guī)章、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》。
風(fēng)險提示：政策落實(shí)低于預(yù)期、煤炭及硅料價格上漲、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、國際政治局勢變化的風(fēng)險等。
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