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主要觀點(diǎn)
　　本周有色金屬跑贏滬深300，漲幅為0.47%。同期上證指數(shù)漲幅為0.72%，收報(bào)于3088.10點(diǎn)；深證成指漲幅為-0.41%，收報(bào)于10068.28點(diǎn)；滬深300漲幅為-0.71%，收報(bào)于3663.41點(diǎn)。
　　基本金屬
　　基本金屬本周期現(xiàn)市場部分分化。期貨市場：LME錫、鎳周同比上漲2.33%、0.35%，LME銅、鋁、鋅、鉛同比下跌1.33%、2.32%、2.08%、4.20%。國內(nèi)期貨市場銅、鋁、鋅、鉛、鎳、鎳周同比下跌1.15%、2.60%、1.65%、1.64%、0.45%、1.55%。美國9月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)小幅回升但仍處于低位區(qū)間，金屬價(jià)格承壓運(yùn)行。銅：本周銅價(jià)小幅下跌，本周進(jìn)口銅精礦TC價(jià)格小幅下跌至93.5美元/噸。國際銅研究組織(ICSC)本周在里斯本召開會(huì)議后表示，銅市場將從2023年的供需平衡過渡到明年的供應(yīng)過剩。需求方面，節(jié)后下游小幅補(bǔ)庫后，由于銅價(jià)持續(xù)震蕩走弱，使得市場看跌情緒較濃，遂備貨采買相對謹(jǐn)慎。庫存方面，SHEF銅庫存約為5.7萬噸，周同比上漲45.90%。鋁：本周鋁價(jià)小幅下跌。供給端，供應(yīng)方面，本周電解鋁行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，目前電解鋁開工產(chǎn)能4297.90萬噸。需求端，本周下游鋁棒鋁板企業(yè)減復(fù)產(chǎn)不一，其中鋁棒企業(yè)較上周增產(chǎn)運(yùn)行，鋁板企業(yè)較上周減產(chǎn)運(yùn)行。庫存方面，本周LME鋁庫存有所減少，目前LME鋁庫存在49.27萬噸，較上周減少0.50萬噸。本周中國鋁錠社會(huì)庫存前期累庫，截至本周五，SHEF鋁庫存約為11.03萬噸，周同比上漲39.29%。建議關(guān)注：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、神火股份、云鋁股份、南山鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)。
　　新能源金屬
　　本周新能源金屬價(jià)格有所分化。鈷：本周鈷價(jià)小幅上漲。截至上周五，長江現(xiàn)貨鈷價(jià)、氯化鈷、硫酸鈷、四氧化三鈷價(jià)格分別為25.85萬元/噸、4.93萬元/噸、3.88萬元/噸、15.70萬元/噸，周同比小幅上漲。供應(yīng)方面，本周國內(nèi)冶煉廠基本上維持正常生產(chǎn)，整體上開工率能達(dá)到8成左右。周內(nèi)電解鈷下游市場對合金的需求略顯消極，且場內(nèi)多以消耗庫存為主；鈷鹽價(jià)格持續(xù)上探，但實(shí)際成交不足。庫存方面，本周大多數(shù)冶煉廠回歸正常生產(chǎn)狀態(tài)，消耗一定鈷原料，整體上庫存減少。鋰：本周鋰鹽價(jià)格漲跌互現(xiàn)。截至上周五，碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格分別為17.35萬元/噸和31.24萬元/噸，碳酸鋰周同比上漲0.29%，氫氧化鋰周同比下跌10.33%。節(jié)后碳酸鋰期貨價(jià)格接連上漲，一定程度拉動(dòng)市場情緒，碳酸鋰市場活躍度增強(qiáng)，供應(yīng)方面，周內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)7632噸左右，較上周產(chǎn)量減少1.51%，青海地區(qū)因季節(jié)性因素導(dǎo)致產(chǎn)量略有下滑，但開工整體仍維持高位。前期碳酸鋰價(jià)格大幅下跌，導(dǎo)致企業(yè)虧損，外購原料企業(yè)成本壓力較大，多選擇停產(chǎn)及減產(chǎn)。同時(shí)由于鋰礦開采等因素，受原料供應(yīng)及成本雙重影響，云母端企業(yè)減產(chǎn)明顯。對于建議重點(diǎn)關(guān)注：鈷產(chǎn)業(yè)一體化布局標(biāo)的華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)；擁有較高鋰資源自給率的龍頭企業(yè)贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)；鹽湖鋰相關(guān)標(biāo)的：鹽湖股份、西藏珠峰、西藏礦業(yè)、中礦資源；鋰云母相關(guān)標(biāo)的：永興材料、江特電機(jī)；鋰輝石相關(guān)標(biāo)的：川能動(dòng)力。
　　貴金屬
　　本周貴金屬價(jià)格普遍上行。黃金：截至本周五，COMEX黃金價(jià)格為1945.9美元/盎司，周同比上漲5.35%；倫敦現(xiàn)貨黃金為1909.2美元/盎司，周同比上漲4.92%。白銀：COMEX白銀價(jià)格為22.90美元/盎司，周同比上漲5.19%；倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格為22.08美元/盎司，周同比上漲4.57%。美聯(lián)儲(chǔ)的偏鴿立場和巴以沖突推動(dòng)避險(xiǎn)買盤，金銀價(jià)格獲得一定支撐但強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)暗示通脹在短時(shí)間仍將經(jīng)歷反復(fù)，因此美聯(lián)儲(chǔ)的維持高利率更長時(shí)間的立場難發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，這將限制金銀價(jià)格的反彈空間。短時(shí)關(guān)注美國9月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)。建議關(guān)注：赤峰黃金、山東黃金、銀泰黃金。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　需求不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；全球央行加息及貨幣政策持續(xù)收緊