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熱點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)：
　　事件：10月12日，碳酸鋰期貨各期限合約盤(pán)快速反彈，上市后首次全線漲停，主力合約收?qǐng)?bào)16.5萬(wàn)元/噸。10月13日延續(xù)漲勢(shì)，主力合約收?qǐng)?bào)17.0萬(wàn)元/噸，日漲幅3.21%，周漲幅13.5%。
　　點(diǎn)評(píng)：供給端減產(chǎn)和鋰鹽廠挺價(jià)助推碳酸鋰期價(jià)反彈，但終端需求較平淡，反彈空間或有限。供給端，青海地區(qū)因季節(jié)性因素產(chǎn)量下滑，外購(gòu)礦石企業(yè)成本倒掛，部分企業(yè)計(jì)劃減停產(chǎn)或設(shè)備檢修，鋰鹽廠惜售挺價(jià)，短期內(nèi)改善了市場(chǎng)供給過(guò)剩預(yù)期，疊加前期超跌至主力合約15萬(wàn)元/噸以下，助推鋰期貨價(jià)反彈、現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度提高。但從終端需求看，9月動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)量77.4GWh，環(huán)比增長(zhǎng)5.6%，部分電池廠10月排產(chǎn)減少，產(chǎn)業(yè)鏈仍在去庫(kù)中，下游維持剛需采購(gòu)，需求整體表現(xiàn)平淡。目前國(guó)內(nèi)鋰鹽現(xiàn)貨供應(yīng)充足，成本支撐增強(qiáng)，供需博弈加劇，后市伴隨四季度供給端檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)和海外鋰精礦陸續(xù)到港，碳酸鋰價(jià)格反彈空間和持續(xù)性或有限。
　　核心觀點(diǎn)：
　　特種氣體：本周?chē)?guó)內(nèi)特氣市場(chǎng)行情延續(xù)穩(wěn)勢(shì)，節(jié)后特氣廠家開(kāi)工良好，供貨平穩(wěn)，下游主力企業(yè)需求尚未放量。傳統(tǒng)化纖、醫(yī)藥、特種鋼材企業(yè)開(kāi)工率略有增加，對(duì)部分氟化物、氯化物、硫化物產(chǎn)品需求略有好轉(zhuǎn)，成交價(jià)格暫穩(wěn)；半導(dǎo)體、液晶面板等高端領(lǐng)域用的電子特氣供需變化不大，電子級(jí)三氟化氮、三氟化硼、六氟化硫、四氟化碳等產(chǎn)品供需穩(wěn)定、價(jià)格持穩(wěn)。展望后市，終端半導(dǎo)體、顯示面板等產(chǎn)業(yè)庫(kù)存漸去化，基本面有望改善，電子特氣需求有望逐步釋放；終端產(chǎn)業(yè)鏈逐步向中國(guó)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)頭部特氣生產(chǎn)企業(yè)大規(guī)模電子特氣項(xiàng)目在建，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望持續(xù)推進(jìn)。
　　投資建議：
　　本周，我們建議關(guān)注特種氣體和鋰板塊。特氣：終端上行周期將至、需求有望逐漸釋放，建議關(guān)注產(chǎn)品具高壁壘、進(jìn)口依賴(lài)特征，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大的頭部企業(yè)：金宏氣體、南大光電、華特氣體。鋰：渠道庫(kù)存去化，政策驅(qū)動(dòng)下新能源汽車(chē)增長(zhǎng)空間大，鋰鹽需求有望回暖，建議關(guān)注資源自給率高及有確定性量增企業(yè)：天齊鋰業(yè)、中礦資源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）終端需求增速不及預(yù)期。若終端新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電裝機(jī)需求增速放緩，不及預(yù)期，上下游博弈加劇，中上游材料價(jià)格可能承壓。2）供應(yīng)釋放節(jié)奏大幅加快。3）地緣政治擾動(dòng)原材料價(jià)格。4）替代技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)。5）重大安全事故發(fā)生。