>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：本周碳酸鋰價格反彈，電動車產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳曉 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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海內(nèi)外電動車銷量環(huán)比增長，看好后續(xù)銷量穩(wěn)步提升，建議關(guān)注電池及新技術(shù)
根據(jù)中汽協(xié)，9月新能源車產(chǎn)量為87.9萬輛，同比+16.1%，環(huán)比+4.3%；銷量為90.4萬輛，同比+6.9%，環(huán)比+6.9%，電動車滲透率31.63%，環(huán)比-1.13pct。海外方面，歐洲七國（英、法、德、意、挪、西、瑞典）9月合計電動車銷量約為20.4萬輛，同比+2%，環(huán)比+6%，滲透率為22%。此外，特斯拉公布三季度生產(chǎn)及交付數(shù)據(jù)，全球范圍內(nèi)特斯拉在Q3生產(chǎn)43萬輛，同比+18%，交付43.5萬輛，同比+27%，前三個季度交付量已超2022全年。新能源車需求韌性強，我們看好后續(xù)銷量將穩(wěn)步提升。隨著市場更多車型陸續(xù)上市、交付，各車企加速進入淘汰賽，我們認(rèn)為未來各車企差距將進一步加大。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈如期復(fù)蘇，單月排產(chǎn)穩(wěn)步提升，建議繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高的隔膜、盈利持續(xù)提升的電池廠；同時關(guān)注新技術(shù)進展，鈉電池、復(fù)合銅箔、磷酸錳鐵鋰、硅基負(fù)極、電池回收利用等。
本周碳酸鋰價格小幅反彈，虛擬電廠重要性凸顯，建議關(guān)注虛擬電廠聚合商標(biāo)的
本周鋰鹽價格小幅反彈，電池級碳酸鋰10月13日均價17.9萬元/噸，較上周上漲3.77%；電池級氫氧化鋰10月13日均價16.45萬元/噸，較上周1.23%。我們認(rèn)為主要是冶煉廠減停產(chǎn)及設(shè)備檢修引起的預(yù)期改善以及挺價效應(yīng)，短期內(nèi)碳酸鋰價格或?qū)⑷源娌▌?。進入四季度，電池排產(chǎn)表現(xiàn)或表現(xiàn)較弱，鋰鹽將呈現(xiàn)供需雙弱的局面，中長期看鋰鹽價格仍在下行區(qū)間。目前大量的分布式能源以及負(fù)荷側(cè)可調(diào)節(jié)資源未納入電力系統(tǒng)中，這些靈活異質(zhì)資源雖然體量小，但是數(shù)量足夠多，總量大，聚沙成塔。建立虛擬電廠來調(diào)動這些資源，則可以達(dá)到削峰填谷的目的。根據(jù)國網(wǎng)測算，假如削峰填谷需要滿足5%的峰值負(fù)荷，投資虛擬電廠僅為傳統(tǒng)火電廠的1/8-1/7，經(jīng)濟優(yōu)勢明顯。我們預(yù)測2025/2030年我國虛擬電廠潛在容量市場空間為784/1729億元，建議關(guān)注虛擬電廠聚合廠商標(biāo)的。
建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等；二供需支撐鋰價高位利潤釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、東威科技、驕成超聲、道森股份、英聯(lián)股份、光華科技等。
風(fēng)險提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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