久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1、紡織服裝出口數(shù)據(jù)：中國及東南亞服裝出口數(shù)據(jù)邊際改善
　　9月中國服裝及紡織品出口降幅收窄：23年9月紡織品出口金額116.38億美元，同比-3.6%（8月同比-6.4%）；服裝及衣著附件出口金額145.58億元，同比-8.9%（8月同比-12.5%），23Q3紡織服裝出口金額降幅收窄。
　　9月越南紡織品出口恢復(fù)增長：23年9月紡織品出口同比+5.3%（8月-13.2%）；鞋類出口同比-16.7%（8月-22.9%）。
　　9月孟加拉服裝出口增速提升：23年9月服裝出口同比+14.5%（8月+8.0%）；鞋類出口同比-12.2%（8月-0.4%）。
　　9月柬埔寨紡織服裝出口降幅收窄：23年9月服裝出口同比-3%（8月-9%），鞋類出口同比-29%（8月-40%）。
　　2、品牌端：優(yōu)衣庫終端銷售及庫存水平良好，安踏體育三季度流水穩(wěn)健增長
　　優(yōu)衣庫：FY23Q4業(yè)績穩(wěn)健增長，庫存持續(xù)優(yōu)化
　　優(yōu)衣庫營收穩(wěn)健增長：FY23Q4（23年6月至23年8月）收入同比+16%至6230億日元。分地區(qū)看：日本+7%，大中華區(qū)+13%，亞洲&大洋洲+21%，歐美+44%。
　　存貨水平良性：截至23年8月末優(yōu)衣庫庫存4493億日元（-8%），庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)127天（同比-20天，環(huán)比+2天），庫存周轉(zhuǎn)效率持續(xù)改善。
　　優(yōu)衣庫自23年以來終端銷售良好，庫存水平持續(xù)優(yōu)化。未來下訂單規(guī)模將較快恢復(fù)正常，加上近幾年供應(yīng)鏈集中度提升，優(yōu)衣庫核心供應(yīng)商訂單復(fù)蘇節(jié)奏加快。
　　安踏體育：23Q3流水延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，折扣及庫存水平保持良好
　　安踏：23Q3安踏品牌零售流水同比增長高單位數(shù)（7-9月零售業(yè)績逐月改善），安踏兒童零售金額同比增長中單位數(shù)。安踏成人和安踏兒童線下流水增長高單位數(shù)，線上增長低單位數(shù)。安踏品牌庫銷比5X左右。零售折扣72折（22Q3折扣74折）。
　　FILA：23Q3 FILA品牌零售流水同比增長10%-20%低段。分品類看：FILA大貨、FILA兒童、FILAFusion線下均增長高單位數(shù)，線上均增長中雙位數(shù)。FILA庫銷比5X左右（略高于23Q2，主要是為了節(jié)假日備貨所致）。零售折扣76折（22Q3折扣74折）。
　　其他品牌：23Q3其他品牌零售流水同比增長45-50%，其中迪桑特增長40%-45%，可隆增長65%-70%。迪桑特及可隆的庫銷比及折扣均保持穩(wěn)定。
　　增長指引：持全年安踏主品牌及FILA流水雙位數(shù)增長，戶外品牌流水40%增長目標(biāo)。
　　阿里平臺線上表現(xiàn)：9月運(yùn)動鞋服延續(xù)下滑趨勢
　　運(yùn)動鞋服增速下滑幅度擴(kuò)大：2023年9月阿里平臺運(yùn)動服、運(yùn)動鞋、跑步鞋、籃球鞋銷售額同比增速為-19%、-17%、-13%、-39%。
　　運(yùn)動鞋服品牌GMV延續(xù)下滑趨勢：李寧同比-22%，安踏同比-16%，斐樂同比-15%，特步同比-22%，361度同比+39%，耐克同比-12%，阿迪達(dá)斯同比+4%，安德瑪同比+2%，斯凱奇同比-37%。
　　國內(nèi)龍頭品牌份額提升：2023年9月跑步鞋市場，李寧市場份額為13.1%（+2.9pct），Nike市場份額為7.8%（-3.0pct）。2023年9月籃球鞋市場，李寧市場份額為30.3%（+1.3pct），Nike市場份額14.4%（-1.6pct）。
　　3、投資建議：23Q3海外需求回暖，歐美進(jìn)口服裝及東南亞出口服裝數(shù)據(jù)邊際改善。部分國際龍頭品牌去庫存已經(jīng)取得階段性成果，上游制造端接單情況逐步改善。重點(diǎn)推薦產(chǎn)品開發(fā)力強(qiáng)&客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)&產(chǎn)能布局完善的優(yōu)質(zhì)制造龍頭偉星股份、申洲國際、華利集團(tuán)、臺華新材、百隆東方。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，品牌端擴(kuò)店不達(dá)預(yù)期，制造端獲取訂單情況低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)