>> 長江證券-建材行業(yè)周專題2023W39：城中村改造積極推進，城市發(fā)展走向規(guī)范-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
范超,張佩,李金寶 |
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城中村改造積極推進，城市發(fā)展走向規(guī)范
超大特大城市城中村改造正在積極推進中。據(jù)住建部報道，目前各地正按照部署，扎實開展配套政策制定、摸清城中村底數(shù)、編制改造項目方案等工作，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部城中村改造信息系統(tǒng)投入運行兩個月以來，已入庫城中村改造項目162個。對于改造方式上提到，城中村改造分三類推進實施，一類是符合條件的實施拆除新建，另一類是開展經(jīng)常性整治提升，第三類是介于兩者之間的實施拆整結(jié)合。對于資金方面提到，堅持多渠道籌措改造資金，既可以由城市政府籌措資金，也可以引入社會資金，銀行業(yè)金融機構(gòu)將給予政策性和商業(yè)性貸款支持。城市政府對城中村改造負主體責(zé)任，統(tǒng)籌市域內(nèi)改造資金安排，做到改造資金市域內(nèi)綜合平衡、動態(tài)平衡；對于整治提升類的城中村改造項目，將建立政府與村民、社會力量改造資金共擔(dān)機制。
六部門聯(lián)合印發(fā)《城市標(biāo)準(zhǔn)化行動方案》，城市建設(shè)走向規(guī)范。國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會、工信部、住建部等六部門聯(lián)合印發(fā)《城市標(biāo)準(zhǔn)化行動方案》，其中提出到2027年，城市高質(zhì)量發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)體系基本建成，在城市可持續(xù)發(fā)展、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、智慧城市、公共服務(wù)、城市治理、應(yīng)急管理、綠色低碳、生態(tài)環(huán)境、文化服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域制修訂國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)150項以上。未來城市建設(shè)運維中將有更多標(biāo)準(zhǔn)可依，規(guī)范化對建材行業(yè)而言亦是意義深遠。
基本面：水泥出貨小幅回升，玻璃價格節(jié)后提漲
水泥：全國水泥出貨率較節(jié)前上升1.0個百分點，同比下降6.4個百分點，同比降幅收窄，節(jié)后各地需求恢復(fù)至節(jié)前水平并略有提升。價格方面，全國水泥價格較節(jié)前上漲0.4%，受益于水泥企業(yè)開展錯峰生產(chǎn)和行業(yè)自律措施，以及生產(chǎn)成本增加驅(qū)動，水泥價格延續(xù)上漲走勢。
玻璃：假期后市場成交恢復(fù)較快，下游普遍有所提貨，成交良好。浮法廠庫存壓力較小，價格順勢提漲。本周產(chǎn)能有所增加，全國浮法玻璃在產(chǎn)日熔量共計173000噸，較節(jié)前一周增加1150噸，復(fù)產(chǎn)2條，暫無冷修及點火線。重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為4001萬重量箱，較10月7日庫存下降151萬重量箱，降幅3.64%，庫存天數(shù)約19.46天，較10月7日減少0.97天。重點監(jiān)測省份產(chǎn)量941.81萬重量箱，消費量1092.81萬重量箱，產(chǎn)銷率116.03%。
地產(chǎn)高頻成交：10月以來地產(chǎn)高頻成交有一定好轉(zhuǎn)，10月第二周，30大中城市商品房一周滾動成交面積同比-1%（節(jié)前-21%），12城二手房一周滾動成交面積同比+43%（上周+17%）。
觀點：積極推薦配置地產(chǎn)鏈
重點政策持續(xù)落地，銷售數(shù)據(jù)有所改善但幅度尚小，后續(xù)期待政策加速，推薦配置地產(chǎn)鏈：1）家裝建材，首推瓷磚龍頭東鵬控股和蒙娜麗莎（供應(yīng)鏈革命下的凈利率提升）、三棵樹（好賽道且業(yè)績優(yōu)）、北新建材（業(yè)績穩(wěn)且低估值）、東方雨虹和科順股份（新開工邊際改善空間最大）、箭牌家居（好賽道，3季度業(yè)績或迎改善）、兔寶寶（業(yè)績好且低估值）、偉星新材（高質(zhì)量穩(wěn)健成長典范）。2）玻纖龍頭，Q3價格繼續(xù)回落，龍頭以外絕大部分粗紗企業(yè)開始虧錢，電子布企業(yè)開始虧現(xiàn)金流，行業(yè)底部相對明確；但龍頭銷量顯著改善，制造成本下降，中報業(yè)績企穩(wěn)回升，推薦中材科技、中國巨石。3）水泥，同樣具備修復(fù)空間，此前海螺水泥跌破1倍pb反映的是市場對競爭加劇下盈利能力的擔(dān)心，目前來看底部或已探明，估值有望修復(fù)回1倍pb。4）玻璃，當(dāng)前庫存緩升，基本面有望季節(jié)性改善，類似上半年，但政策端預(yù)期更好。
風(fēng)險提示
1、地產(chǎn)需求修復(fù)低于預(yù)期；2、原材料價格大幅上漲。
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