>> 財信證券-宏觀經(jīng)濟研究周報：國內(nèi)9月社融超預(yù)期，美國通脹數(shù)據(jù)仍偏高-231013
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉彬 |
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本周觀點：國內(nèi)方面，國慶假期后的第一周，股市受到假期海外市場表現(xiàn)較差、巴以沖突等影響，上證跌0.72%、深證跌0.68%、滬深300跌0.36%，未能實現(xiàn)開門紅。盡管周中匯金宣布增持四大行消息提振市場信心，但兩市交投意愿仍偏低，僅華為產(chǎn)業(yè)鏈、減肥藥概念表現(xiàn)持續(xù)活躍。下周三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，或?qū)⒂绊懯袌鲎呦?。出口增速好轉(zhuǎn)，9月出口金額同比下降6.2%，降幅較8月份收窄2.6個百分點。居民物價穩(wěn)定，9月CPI同比持平；工業(yè)物價回暖，9月PPI同比降幅收窄0.5個百分點至2.5%。社融表現(xiàn)較好，9月社融增量為4.12萬億元，比上年同期多增5638億元，好于市場預(yù)期的3.7萬億元。預(yù)計第四季度，隨著地產(chǎn)企穩(wěn)、消費好轉(zhuǎn)，我國經(jīng)濟或?qū)⒊尸F(xiàn)加速回暖趨勢。海外方面，10月9日至10月13日道指、標普均實現(xiàn)上漲。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收報33670.29點，周漲0.79%；標準普爾500指數(shù)收報4327.78點，周漲0.45%。美國勞工部12日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，美國9月消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.7%，環(huán)比增長0.4%。美國9月CPI同比漲幅與8月持平。住房成本繼續(xù)成為推動美國物價上漲的主要因素。從9月的環(huán)比數(shù)據(jù)看，住房成本上漲0.6%；食品價格基本保持穩(wěn)定，上漲0.2%；能源價格則出現(xiàn)反彈，上漲1.5%，其中汽油價格上漲2.1%。盡管通脹數(shù)據(jù)有所偏高，但美債利率則保持穩(wěn)定，10月13日美國10年通脹指數(shù)國債(TIPS)周度日均利率為2.3125%，較上周下跌10BP。全球經(jīng)濟增速繼續(xù)回暖，10月13日波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)當周平均值為1960.4點，較上周增加150.2點；通脹水平穩(wěn)定，10月13日CRB商品價格指數(shù)當周平均值為279.88點，較上周增加1.70點，布倫特原油期貨結(jié)算價(連續(xù))當周日均值為87.7美元/桶，較上周上漲0.48美元/桶。整體來看，盡管美國等發(fā)達經(jīng)濟體近期經(jīng)濟形勢較好，通脹水平也趨于穩(wěn)定，但海外主要利率若持續(xù)維持高位，經(jīng)濟發(fā)展走向的不確定性仍較高，短期內(nèi)需保持謹慎。
國內(nèi)熱點：一、9月份居民消費價格同比持平。二、9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.5%。三、9月份出口2991.3億美元，同比下降6.2%。四、9月份社融增量為4.12萬億元，M2同比增長10.3%。
國際熱點：一、美國9月CPI同比上漲3.7%。二、英國8月三個月GDP為2022年7月以來最高水平。三、日本2023財年上半年企業(yè)破產(chǎn)數(shù)同比增長34.7%。
上周高頻數(shù)據(jù)跟蹤：10月9日至10月13日，上證指數(shù)下跌0.72%，收報3088.10點；滬深300指數(shù)下跌0.71%，收報3663.41；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.36%，收報1996.60點。
風險提示：國內(nèi)政策超預(yù)期；歐美經(jīng)濟衰退風險加劇。
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