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公司相繼與友維聚合、蘇州維信在LCP薄膜業(yè)務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作
　　公司相繼與友維聚合、蘇州維信簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，就LCP全系列薄膜產(chǎn)品的研發(fā)量產(chǎn)展開合作。LCP下游主要以樹脂形式應(yīng)用在高頻連接器中，5.5G逐步落地后有望擴(kuò)展LCP薄膜在手機(jī)天線FPC中的應(yīng)用，由于LCP薄膜生產(chǎn)對樹脂原料配方、生產(chǎn)工藝、設(shè)備都有很高要求，進(jìn)入壁壘高，公司作為全球唯一一家拉通LCP樹脂-薄膜產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，有望充分受益產(chǎn)業(yè)趨勢，我們維持2023-2025年歸母凈利預(yù)測7.78、11.31、17.11億元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為18.2、12.5、8.3倍，維持“買入”評級。
　　5.5G全系列產(chǎn)品已發(fā)布，2024年有望復(fù)刻5G快速0-1過程走向落地要求
　　5G從2017年第一個(gè)實(shí)驗(yàn)基站開通到2019年1月首個(gè)正式基站開通僅過了一年半時(shí)間，距2019年6月商用牌照發(fā)布基站密集建設(shè)僅過了兩年時(shí)間。2023年5月首個(gè)5.5G實(shí)驗(yàn)基站在北京開通，2023年7月華為發(fā)布業(yè)界第一個(gè)5.5GAAU，并于10月發(fā)布全系列產(chǎn)品方案，宣布將于2024年發(fā)布5.5G端到端產(chǎn)品，有望推動5.5G快速落地。
　　預(yù)計(jì)2027年手機(jī)中LCP薄膜市場空間有望達(dá)到63.1億元
　　據(jù)IDC和TechInsights預(yù)測，2023-2024年全球5G手機(jī)出貨量分別將達(dá)到7.70、7.97億臺，2024年5.5G手機(jī)出貨量將達(dá)到1.0億臺。由于目前的MPI膜在5.5G的通信頻段下?lián)p耗較為明顯，我們預(yù)計(jì)在5.5G手機(jī)中LCP薄膜將成為主選方案，我們預(yù)計(jì)2024-2027年LCP薄膜市場空間分別為4.6、17.4、42.0、63.1億元。
　　公司是LCP國產(chǎn)替代先鋒，全產(chǎn)業(yè)鏈布局有望充分享受行業(yè)紅利
　　公司是國內(nèi)首家LCP材料國產(chǎn)化供應(yīng)商，也是全球唯一一家拉通LCP樹脂合成、改性、薄膜、和纖維產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，公司LCP改性材料對國內(nèi)外主要客戶批量供貨中，纖維已獲得國際客戶認(rèn)可并量產(chǎn)供貨，薄膜已獲得下游客戶的測試認(rèn)可，已有小批量供貨，有望充分享受LCP薄膜產(chǎn)業(yè)化紅利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：LCP業(yè)務(wù)擴(kuò)展不及預(yù)期，競爭加劇導(dǎo)致盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)。