>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：鋰鹽供應(yīng)收縮，鋰價有所反彈-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 1253KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
行業(yè)數(shù)據(jù)
鋼鐵：本周鋼材供應(yīng)有所減量，鋼材庫存小幅下降，消費較上周有所好轉(zhuǎn)，主要原因是節(jié)后復(fù)市，市場交易情況好轉(zhuǎn)。整體來看，當(dāng)前下游行業(yè)景氣度偏弱，需求表現(xiàn)一般，鋼鐵行業(yè)供給仍大于需求，基本面不佳。
銅：供給端，國內(nèi)進(jìn)口銅到貨，供應(yīng)趨于寬松；需求端，建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的需求表現(xiàn)不佳，市場信心不足，基本面缺乏支撐，銅價走弱。宏觀面上，巴以沖突持續(xù)，美聯(lián)儲表態(tài)反復(fù)，對銅價造成一定影響。
鋁：供給端，目前電解鋁行業(yè)盈利尚可，企業(yè)多持穩(wěn)生產(chǎn)為主；需求端，下游需求表現(xiàn)不佳，需關(guān)注旺季的需求改善情況，當(dāng)前低庫存或?qū)r格有所支撐。
鋰：供給端，近期部分江西、四川鋰鹽廠商出現(xiàn)惜售行為，且部分鋰鹽大廠有所減產(chǎn)，對鋰價形成一定支撐；需求端，下游需求表現(xiàn)一般，下游采購較為謹(jǐn)慎，維持按需采購，當(dāng)前碳酸鋰上下游仍處博弈狀態(tài)。
本周策略
（1）鋼鐵/銅鋁：國內(nèi)PMI重回擴(kuò)張區(qū)間，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，與宏觀需求相關(guān)度較大的鋼鐵、銅、鋁等品種的需求或逐漸改善。當(dāng)前海外逐漸向降息周期過渡，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
?。?）黃金：美國9月通脹數(shù)據(jù)較頑固，年內(nèi)再次加息概率或增加，但中期看，高利率環(huán)境下美國經(jīng)濟(jì)周期性回落或難以避免，未來金價有望進(jìn)入降息預(yù)期驅(qū)動的上升通道，同時巴以沖突利好黃金的避險需求，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
綜上，我們維持對鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)的“中性”評級，維持對博威合金（601137）和中金黃金（600489）的“增持”評級。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、地緣政治擾動風(fēng)險。
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