>> 華安證券-半導(dǎo)體MR行業(yè)：或?qū)⒔影糁悄苁謾C，開啟未來消費電子新篇章-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
大小： |
8560KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳耀波 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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無限制-登錄即可下載 |
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主要觀點:
蘋果于2023年6月正式發(fā)布Apple Vision Pro引發(fā)市場關(guān)注
目前AR/VR產(chǎn)品市場連續(xù)兩個季度同比下滑，市場對蘋果Vision Pro產(chǎn)品衰示期待，蘋果產(chǎn)品的體驗或?qū)⒔oARVR市場重新注入信心。短期看:蘋果產(chǎn)品雖有亮點，但市場售價遠(yuǎn)高于同類產(chǎn)品，銷量或不及其他同類產(chǎn)品。長期看:蘋果入局或?qū)Ыo市場更多啟發(fā)，以及供應(yīng)鏈和技術(shù)能力的進一步完善。通過蘋果的入局，將推動產(chǎn)品實現(xiàn)進一步大規(guī)模量產(chǎn)，在現(xiàn)有供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上實現(xiàn)復(fù)用。同時國產(chǎn)虛擬現(xiàn)實設(shè)備或?qū)⑼ㄟ^蘋果的現(xiàn)有供應(yīng)鏈和產(chǎn)品具備的形態(tài)實現(xiàn)復(fù)刻，從而進一步下沉虛擬現(xiàn)實設(shè)備進入中低端領(lǐng)域。
AR市場想象空間大，元字宙相關(guān)設(shè)計應(yīng)用的豐富將推動硬件發(fā)展。
根據(jù)YOLE預(yù)測，全球AR設(shè)備出貨量將從2021年的103萬臺提升至2026年的4123萬臺,CAGR109%。中國是AR設(shè)備單一最大市場, IDC預(yù)測到2025年，中國AR設(shè)備出貨量將達到近400萬臺，可能是全球單一最大市場。隨著AR價格門檻的降低，消費級AR出貨量將超過行業(yè)級產(chǎn)品。目前作業(yè)輔助、產(chǎn)品質(zhì)檢、遠(yuǎn)程協(xié)作為行業(yè)級主要應(yīng)用，消費級應(yīng)用正迓漸豐富。
蘋果持續(xù)積累專利技術(shù)，眼動追蹤和手動追蹤將融合為未來多感知融合交互做準(zhǔn)備
在眼動跟蹤算法方面，蘋果已有多年技術(shù)儲備。近年來蘋果陸續(xù)有眼動追蹤相關(guān)專利申請流出，為Vision Pro的交互奠定良好的技術(shù)基礎(chǔ)。
在手動追蹤方面，蘋果早在2017年，蘋果通過收購總部位于蒙特利爾的混合現(xiàn)實公司Vrvana，進一步強化手部追蹤技術(shù)領(lǐng)域的布局。
依托多傳感器的融合感知，蘋果Vision Pro打多模態(tài)交互
蘋果Vision Pro整體硬件配置較高，包含12個不同類型的攝像頭，5個傳感器（其中1*LiDAR、2*結(jié)構(gòu)光深度傳感、2*IR紅外傳感)，分別用來處理Slam空間環(huán)境感知、手勢識別、三維建模和眼動追蹤等功能。
蘋果Vision Pro核心成本來自Micro OLED
根據(jù)Wellsenn XR的數(shù)據(jù)，Vision Pro的總物料成本約為1500美金以上。其中成本占比最高的部分為2塊Micro OLED，成本約為700美金，供應(yīng)商為索尼，占比成本的48%。單眼分辨率達到4K，是目前市場首次出現(xiàn)的使用Micro OLED實現(xiàn)雙目8K效果的產(chǎn)品。目前MicroOLED被廣泛采用, Micro LED采用占比顯著提升,同時全彩Micro LED仍需解決多個技術(shù)問題，距離實際量產(chǎn)時間仍需3-5年。
投資建議
建議關(guān)注華興源創(chuàng)(Micro OLED檢測設(shè)備)、兆威機電（瞳距調(diào)節(jié))、智立方（配套檢測設(shè)備)、杰普特（檢測設(shè)備)
風(fēng)險提示
蘋果MR發(fā)布不及預(yù)期，消費電子需求不及預(yù)期，技術(shù)開發(fā)不及預(yù)期
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