>> 東方證券-電子行業(yè)動態(tài)跟蹤：手機攝像模組降規(guī)降配趨勢迎來拐點-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
大小： |
358KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蒯劍,李庭旭,韓瀟銳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
市場景氣度回升，手機攝像模組出貨量有望增長。2023年，根據(jù)市場機構(gòu)TrendForce預(yù)測，手機攝像模組出貨量將回升，手機攝像頭平均數(shù)量有望提高。市場景氣度回升，行業(yè)龍頭Q3攝像模組出貨量環(huán)比提升，舜宇光學(xué)科技和丘鈦科技23Q3手機攝像模組出貨量分別環(huán)比增長9%和13%。
降規(guī)降配漸止，主攝升級趨勢顯現(xiàn)。我們對國內(nèi)幾大手機廠商22年和23年發(fā)布機型的統(tǒng)計結(jié)果顯示，手機攝像模組降規(guī)降配趨勢已基本停止。前置攝像頭平均配置與22年基本持平，高端前置主攝滲透率提升，以像素數(shù)為例，超過5000萬像素的前置主攝滲透率有一定提升，從4.3%增長到7.5%；后置主攝升級趨勢顯現(xiàn)，多品牌發(fā)布億級像素旗艦，23年后置主攝像素在1300萬及以下的智能手機機型占比從22年的23.4%大幅下降到10.0%，而后置主攝像頭像素4000萬及以上的比例顯著增長，其中過億像素手機機型占比從22年的2.6%提升至23年的7.5%?？紤]到多家公司均有23年旗艦機型尚未發(fā)布，預(yù)計23年全年相對應(yīng)的前置和后置高端攝像模組滲透率仍將有所提升。
潛望式長焦鏡頭受關(guān)注，高端攝像模組滲透率提升空間大。潛望式長焦適應(yīng)手機輕薄化趨勢，并提供了更大拍攝范圍和更強變焦功能。23年9月蘋果首款搭載潛望式長焦鏡頭的機型iPhone 15 Pro Max發(fā)布，潛望式攝像模組市場熱情提升，預(yù)計潛望式鏡頭將隨著后置多攝方案的滲透而被廣泛應(yīng)用。隨著潛望式鏡頭的技術(shù)成熟和成本逐步下降，未來較低規(guī)格的潛望式鏡頭有望下沉到中低端機型，潛望式攝像模組滲透率提升空間較大。
投資建議與投資標的
我們認為手機攝像模組降規(guī)降配趨勢將停止，手機攝像頭數(shù)量、前后主攝配置提升和潛望式等高端攝像模組滲透率提升將為手機攝像模組行業(yè)景氣度帶來拐點，手機攝像模組及零組件供應(yīng)商有望從中受益。
攝像模組領(lǐng)域：建議關(guān)注舜宇光學(xué)科技、歐菲光、丘鈦科技、高偉電子等。
零組件領(lǐng)域：建議關(guān)注水晶光電、藍特光學(xué)、聚辰股份等。
風險提示
下游手機市場需求不及預(yù)期；產(chǎn)品技術(shù)升級不及預(yù)期；統(tǒng)計遺誤相關(guān)風險。
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