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美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策線索由通脹向經(jīng)濟(jì)韌性切換；服務(wù)業(yè)放緩?fù)侠蹥W元區(qū)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)無進(jìn)一步加息的定價(jià)；市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)11月大概率不加息；日央行再放鴿聲。
　　美國(guó)：關(guān)于后續(xù)貨幣政策線索，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)或從通脹向經(jīng)濟(jì)韌性切換。上半周聯(lián)儲(chǔ)官員放鴿，美債收益率下挫；下半周通脹超預(yù)期推高美債利率，但市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)逐步從通脹向經(jīng)濟(jì)韌性切換。
　　歐元區(qū)：服務(wù)業(yè)放緩?fù)侠劢?jīng)濟(jì)，市場(chǎng)無進(jìn)一步加息的定價(jià)。由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低迷且通脹壓力放緩，市場(chǎng)充分定價(jià)歐央行不再加息；歐央行官員對(duì)是否進(jìn)一步加息的看法也偏向謹(jǐn)慎，擔(dān)憂政策收緊過多的風(fēng)險(xiǎn)。目前來看，能源價(jià)格對(duì)歐元區(qū)通脹的進(jìn)一步?jīng)_擊尚且有限。
　　英國(guó)：8月GDP環(huán)比轉(zhuǎn)正難掩經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期11月會(huì)議大概率不加息。10月13日英央行行長(zhǎng)貝利對(duì)下次會(huì)議是否加息持開放態(tài)度，但由于英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景黯淡，市場(chǎng)預(yù)期英央行在11月會(huì)議上加息25bp的概率僅為29%。
　　日本：日央行官員再放鴿聲。日本央行政策委員會(huì)成員野口旭10月12日表示，預(yù)計(jì)日本央行10月會(huì)議上將上調(diào)對(duì)通脹的預(yù)測(cè)，但日本央行沒有迫切的需要去改變YCC（收益率曲線控制）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹持續(xù)性超預(yù)期，全球貨幣政策收緊超預(yù)期，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇。