久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績加速增長。2023年前三季度，公司在確保礦山服務(wù)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，扎實(shí)推進(jìn)各自有資源項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.12億元，同比增長37.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.10億元，同比增長60.70%。其中三季度單季，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.33億元，環(huán)比增長12.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.08億元，環(huán)比增長41.47%，業(yè)績再創(chuàng)歷史新高。
　　礦服業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢突出。公司深耕礦服領(lǐng)域，憑借技術(shù)優(yōu)勢、卓越的執(zhí)行力以及服務(wù)表現(xiàn)，為礦山業(yè)主提供了大量的增值服務(wù)，得到了業(yè)主的廣泛認(rèn)可，并積累起優(yōu)秀的行業(yè)口碑。三季度，公司簽署了魯班比銅礦有限公司地下采礦南翼開拓和生產(chǎn)運(yùn)營工程，赤峰黃金Wassa金礦242及南部B區(qū)地下采礦工程，紫金礦業(yè)JM礦、ZB金礦礦山井巷工程（第二標(biāo)段）補(bǔ)充協(xié)議。
　　銅礦項(xiàng)目碩果累累。Dikulushi銅礦全面理順和完善生產(chǎn)系統(tǒng)，采出礦量穩(wěn)步提高，全年計(jì)劃生產(chǎn)銅精礦含銅（當(dāng)量）約8000噸，銷售銅精礦含銅（當(dāng)量）1萬噸。Lonshi銅礦項(xiàng)目采、選、冶聯(lián)合工程已完成建設(shè)期各項(xiàng)工作，并于2023年9月20日正式進(jìn)入生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)2024年底實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約4萬噸銅金屬，第二個(gè)自營銅礦項(xiàng)目的投產(chǎn)有望加速公司業(yè)績增長。San Matias銅金銀礦項(xiàng)目第一期交易對價(jià)已完成支付，目前項(xiàng)目可行性研究（FS）以及環(huán)境影響評(píng)估（EIA）工作均在持續(xù)推進(jìn)。
　　磷礦項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)。南采區(qū)按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)目標(biāo)，北采區(qū)征地、工勘、道路改擴(kuò)建等工作穩(wěn)步推進(jìn)。該磷礦品位優(yōu)秀，P2O5平均品位高達(dá)32.65%，在磷礦石價(jià)格保持景氣的背景下，項(xiàng)目投產(chǎn)將為公司帶來新的業(yè)績增長點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司資源開發(fā)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；銅價(jià)下跌超預(yù)期；安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：公司礦山服務(wù)業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯，毛利率穩(wěn)定，規(guī)模保持20%以上增速。礦山資源業(yè)務(wù)已布局優(yōu)質(zhì)銅礦、磷礦資源，項(xiàng)目開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，并存在增儲(chǔ)前景。考慮到項(xiàng)目進(jìn)度超預(yù)期，我們小幅上調(diào)原業(yè)績預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入73.6/102.0/123.3億元，歸屬母公司凈利潤10.2/17.4/21.3億元，利潤年增速分別為67.7%/70.4%/ 22.5%；攤薄EPS為1.70/2.90/3.55元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為21.2/12.5/10.2x，維持“買入”評(píng)級(jí)。