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宏觀：巴以沖突持續(xù)升級，避險(xiǎn)情緒有所升溫。國際來看，自10月7日以來，巴以沖突持續(xù)升溫，給本就因?yàn)蹩颂m危機(jī)升級受到?jīng)_擊的全球穩(wěn)定帶來新的不確定性，避險(xiǎn)情緒有所升溫。此外美國9月CPI漲幅略高于預(yù)期，核心服務(wù)通脹明顯回升，通脹粘性或仍然較強(qiáng)。國內(nèi)9月新增社融4.12萬元，同比多增5638億元。1-9月出口同比增長-5.7%（前值-5.6%，按美元計(jì)，后同），進(jìn)口為-7.5%（-7.6%）。
　　鋼：本周螺紋鋼消耗量環(huán)比明顯上升。本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降0.57%，消耗量環(huán)比大幅上升35.05%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比小幅下降0.57%。考慮一個(gè)月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動明顯上升，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動明顯下降，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅下降。
　　新能源金屬：鋰云母挺價(jià)意愿強(qiáng)，宜春多家生產(chǎn)商通過減產(chǎn)等方式“挺價(jià)”。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價(jià)格為17.05萬元/噸，環(huán)比小幅上升0.89%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為15.90萬元/噸，環(huán)比小幅上升0.63%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比小幅上漲0.81%，四氧化三鈷環(huán)比小幅上漲0.32%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為18435美元/噸，環(huán)比小幅下跌0.94%。
　　工業(yè)金屬：美國CPI數(shù)據(jù)公布，工業(yè)金屬價(jià)格有所承壓。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為7995美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.26%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2181美元/噸，環(huán)比小幅下跌0.57%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、山東、云南環(huán)比小幅上升，內(nèi)蒙環(huán)比明顯上升。
　　金：避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)觸底反彈。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上升1.87%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比大幅下降21.23%。雖然本周發(fā)布的美國CPI數(shù)據(jù)略超預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲將高利率保持更久的預(yù)期，對金價(jià)產(chǎn)生一定壓制。但受巴以沖突持續(xù)升溫影響，中東地緣沖突再度升級為本就不甚平緩的全球經(jīng)濟(jì)局勢再添不確定因素，市場避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)觸底反彈。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注軍工高溫合金龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
　　新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，增持)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
　　工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
　　貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動