>> 華泰證券-電子行業(yè)：美國半導(dǎo)體出口限制新規(guī)解讀-231018
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平,陳旭東,丁寧 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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華泰觀點：關(guān)注美國出口限制規(guī)則對AI芯片和光刻機等設(shè)備進口影響
2023年10月17日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）公布兩項新的出口限制規(guī)則，進一步加強先進計算芯片和半導(dǎo)體制造設(shè)備的對華出口限制。新規(guī)生效日期為10月19日起后30天。和去年10月的出口限制條例比較，主要的變化包括：1）調(diào)整高性能計算芯片的出口限制規(guī)則，導(dǎo)入總算力和算力密度兩個尺度，我們預(yù)計或會影響英偉達(dá)A800、H800、L40S等GPU對華出口。2）進一步細(xì)化對能夠用于先進工藝產(chǎn)線的設(shè)備的參數(shù)限制，是否會影響包括ASML對華光刻機出口有待進一步觀察。
AI芯片：對華出口限制標(biāo)準(zhǔn)收緊，影響A800/H800等產(chǎn)品對華出口
相較于22年10月7日的出口限制規(guī)則，這次的新規(guī)主要變化如下。1)取消“互連帶寬”作為出口限制標(biāo)準(zhǔn)；2）新增總算力(TPP，total processingperformance）和算力密度(performance density)兩項出口限制標(biāo)準(zhǔn)，界定總算力超過4800的芯片（例如：英偉達(dá)（NVDAUS）A100/A800/H100/H800,AMDMI300），或者總算力超過1600，且算力密度高于5.92（例如：英偉達(dá)L40S）的芯片為最高性能芯片，最高性能芯片對華出口需要事先獲得許可證。3)當(dāng)收到最終實體為中國大陸/中國澳門等區(qū)域企業(yè)的訂單時，晶圓廠需要檢視是否涉及使用/包含：①晶體管數(shù)量超過50billion（A100=54.2billion）和②HBM，這或直接影響國內(nèi)AI芯片在海外的流片。3）美國商務(wù)部進一步將兩家GPU企業(yè)及其他公司共13家列入實體清單。
半導(dǎo)體設(shè)備：進一步細(xì)化對光刻機等關(guān)鍵設(shè)備的參數(shù)限制
相較于22年10月7日的出口限制規(guī)則，這次主要細(xì)化了對光刻機等核心設(shè)備性能參數(shù)的限制，具體變化如下：1）對華出口DCO（套刻精度）≤1.5nm的光刻機（例如：ASMLDUV2000系列及所有EUV光刻機）需要事先獲得許可證，2）對華出口DCO 1.5nm＜DCO≤2.4nm之間光刻機（例如ASML1980i系列），需要限定用途在先進工藝（14/16nm及以下邏輯電路，128層及以上NAND，18nm及以下DRAM）以外。3）限制SiGe:Si≥100：1的刻蝕設(shè)備，沉積鎢的ALD，沉積釕的設(shè)備，指定參數(shù)的退火設(shè)備等。4）同時區(qū)分用于成熟工藝設(shè)備、部分后道設(shè)備不在限制范圍內(nèi)。是否會影響包括ASML(ASMLUS)對華光刻機出口有待ASML進一步披露。
消費電子：直接影響有限，關(guān)注對核心零部件中長期供給帶來的影響
消費電子方面，我們認(rèn)為此次新規(guī)的直接影響有限。中期來看，建議關(guān)注新政策對光刻機套刻精度的新規(guī)定和對先進制程設(shè)備的收緊，是否可能會給頭部國產(chǎn)品牌手機的核心零部件供給，以及先進制程產(chǎn)能擴產(chǎn)帶來新的難度，以及是否會間接對頭部國產(chǎn)品牌手機出貨量的預(yù)期造成一定程度影響。建議關(guān)注手機鏈中基本面復(fù)蘇的標(biāo)的，包括被動元器件、光學(xué)和手機芯片等。
風(fēng)險提示：貿(mào)易摩擦風(fēng)險，半導(dǎo)體周期下行，本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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