>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：國內(nèi)消息，部分軋花廠開始定價結(jié)算收購，但是對于價格農(nóng)戶與軋花廠仍存在分歧，互相試探觀望。國儲拍賣方面，平均成交價格17075元/噸，較前一日下跌152元/噸?，F(xiàn)貨方面，當(dāng)前紡織紗線銷售一般，利潤空間較小，原料多隨用隨購，隨著新棉收購加工進(jìn)度進(jìn)一步增加，紡織企業(yè)關(guān)注新棉上市情況，市場整體仍以陳棉現(xiàn)貨和國儲棉成交為主。
白糖：國際方面消息，ICE原糖期貨周二上漲，因擔(dān)憂厄爾尼諾現(xiàn)象將限制糖產(chǎn)出。有交易商表示，糖市受到支撐，因擔(dān)心厄爾尼諾天氣事件將抑制包括印度和泰國在內(nèi)的亞洲主要生產(chǎn)國的產(chǎn)量。現(xiàn)貨方面，昨日國內(nèi)產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報價區(qū)間為7050-7660元/噸，加工糖廠報價區(qū)間為7370-7880元/噸，報價多數(shù)企穩(wěn)，僅部分下調(diào)20元/噸為主。消費(fèi)進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨采購不溫不火，成交偏淡。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報收陽線“V”型反轉(zhuǎn)，近一個月震蕩下行，突破前期超跌低點(diǎn)，呈現(xiàn)短期弱勢的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.24%報收于2489。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于11.15%（-0.18%），自高處加速跌破下軌道線后寬幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于1.07，迅速拉升后持續(xù)緩慢震蕩下行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2460，S_C2401-P-2480和S_C2401-C-2500，S_C2401-C-2500。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個多月以來多頭趨勢方向上緩慢回落，近一周加速下行后反彈回暖，市場行情短期偏多，跌幅%報收于3874。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于17.12%（+0.63%），在較低位置延續(xù)前期加速下行趨勢；期權(quán)持倉量PCR報收于1.24，震蕩下行近兩個月后緩慢上升。
策略建議：構(gòu)建認(rèn)購牛市價差期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如M2401，B_M2401-C-3800，B_M2401-C-3850和S_M2401-C-3900，S_M2401-C-3900。
（3）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)近一個多月以來自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌后小幅回暖遇阻回落，近一周反彈上升持續(xù)上行，跌幅0.49%報收于7330。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于22.43%（-0.11%），延續(xù)自高點(diǎn)震蕩下行趨勢；持倉量PCR報收于0.54，延續(xù)前期階段性震蕩下行趨勢。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-7300@10, S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7500@10，S_P2401-C-7600@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后近一個月寬幅區(qū)間震蕩，本周以來加速下跌后窄幅盤整，形成長期多頭趨勢下短期弱勢偏中性的行情，跌幅0.62%報收于6778。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于14.52%（+0.05%），自上軌道線快速下降跌破下軌道線后跌速放緩；期權(quán)持倉量PCR報收于2.03，持續(xù)下跌后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6700@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6900@10，S_SR2401C7000@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)上漲突破前期高點(diǎn)的壓力點(diǎn)形成快速上漲，一個月前遇阻回落后寬幅盤整，近兩周弱勢反彈遇阻回落后震蕩下行，市場行情表現(xiàn)為長期弱勢偏多短期回落的行情走勢形態(tài)，跌幅0.42%報收于16455。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于19.94%（+0.08%），小幅震蕩后延續(xù)加速下跌趨勢；持倉量PCR震蕩下行后弱勢回暖，于較低位置盤整報收于0.94。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏空頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401P16200，S_CF2401P16400和S_CF2401C16400，S_CF2401C16600。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。
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