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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司媒體點(diǎn)位和品牌傳播優(yōu)勢(shì)明顯，在生活圈媒體中保持龍頭地位，在大數(shù)據(jù)和AI賦能下，有望實(shí)現(xiàn)更高的廣告投放效率。
　　投資要點(diǎn)：
　　品牌營(yíng)銷價(jià)值首屈一指，暑期廣告投放情況良好，維持“增持”評(píng)級(jí)。公司深耕生活圈媒體平臺(tái)，在品牌傳播領(lǐng)域獲得廣告主的認(rèn)可。暑期是戶外廣告投放旺季，公司的電梯和影院媒體獲得品牌廣告主的青睞，實(shí)現(xiàn)了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。我們維持2023-2025年EPS預(yù)期不變，分別為0.34/0.40/0.45元，維持目標(biāo)價(jià)9.20元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司公布2023年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.11-36.11億元（+65%-70%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)31.72-32.72億元（+63%-68%）。
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期，暑期廣告投放旺盛。公司在2023年第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.8-13.8億元（+76%-90%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)12-13億元（+38%-49%）。在7-8月廣告投放旺季，隨著消費(fèi)潛力釋放，根據(jù)CTR的數(shù)據(jù)，電梯LCD廣告花費(fèi)同比增速超過(guò)了20%，家用電器、化妝品等消費(fèi)品廣告花費(fèi)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。公司作為最大生活圈媒體平臺(tái)的價(jià)值得到廣告主的認(rèn)可，營(yíng)業(yè)收入和毛利率均穩(wěn)步上漲。
　　廣告主信心持續(xù)修復(fù)，AI助力提升投放效率。梯媒是戶外廣告中搶占用戶心智最為有效的媒體，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中廣告主信心不斷恢復(fù)，品牌營(yíng)銷需求有望先于產(chǎn)品銷量逐漸釋放。同時(shí)，公司通過(guò)數(shù)字化手段和AI技術(shù)的應(yīng)用不斷提升服務(wù)能力和運(yùn)營(yíng)效率，為廣告主創(chuàng)造差異化價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：廣告市場(chǎng)需求不確定風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。