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板塊周表現(xiàn)：本周（2023/10/16-2023/10/20），漲幅排名前五的板塊分別為油氣裝備/油氣服務(wù)/農(nóng)用機(jī)械/鋰電設(shè)備/重型機(jī)械，分別波動(dòng)：0.1%/-1.3%/-2.7%/-2.8%/-3.1%。
　　板塊估值水平：機(jī)械板塊PE（TTM）中位數(shù)達(dá)35x，其中估值最高的是船舶制造（159x），最低的是工程機(jī)械（16.4x）。從10年內(nèi)的歷史數(shù)據(jù)看，機(jī)械板塊市盈率處于21.2%分位。
　　國內(nèi)仍處于復(fù)蘇初期：（1）三季度GDP景氣度較高：國家統(tǒng)計(jì)局公布2023Q3的GDP情況，其中Q3增長4.9%，Q1-3累計(jì)增長5.2%。其中制造業(yè)GDP在Q3增長4.5%。我國三季度GDP保持較好增長。（2）9月工業(yè)裝備銷售狀態(tài)向上：叉車（2023年9月當(dāng)月銷售各類叉車99946臺(tái)，同比增長16.3%，其中國內(nèi)66279臺(tái)，同比增長19.5%；出口33667臺(tái)，同比增長10.5%）、機(jī)床（2023年9月中國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增長12.50%，1-9月累計(jì)增長1.60%，累計(jì)增速實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正）、機(jī)器人（2023年9月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比下降14.30%，降幅縮窄，1-9月累計(jì)增長0.40%）。以工業(yè)裝備公司杭叉集團(tuán)Q3為例，23Q3收入增長11.8%，歸母凈利潤增長80.2%，企業(yè)的收入和盈利都在持續(xù)改善。（3）地產(chǎn)基建領(lǐng)域工程機(jī)械短期依然承壓，根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)，2023年9月銷售各類挖掘機(jī)14283臺(tái)，同比下降32.6%，其中國內(nèi)6263臺(tái)，同比下降40.5%；出口8020臺(tái)，同比下降24.8%。
　　原材料成本處于低位：在地緣政治沖突影響下，原油價(jià)格本周上漲，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)從90美元/桶上漲到93.5美元/桶；但鋼材價(jià)格保持低位，中厚板價(jià)格指數(shù)較上周繼續(xù)回落，接近2019年水平；碳酸鋰價(jià)格本周繼續(xù)下跌。
　　一帶一路峰會(huì)結(jié)束，有助于推動(dòng)設(shè)備出口：近期部分機(jī)械品種出口增速略有放緩，根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)以人民幣計(jì)價(jià)計(jì)算，9月份工程機(jī)械出口額291.49億元，同比增長1.83%，1-9月累計(jì)出口額2593.5億元，同比增長21.7%。而近期第三屆一帶一路國際高峰論壇于10月17日-18日在北京舉行，來自151個(gè)國家和41個(gè)國際組織的代表來華參會(huì)，注冊(cè)總?cè)藬?shù)超過1萬。在會(huì)議期間中國中車等企業(yè)與一帶一路國家簽訂設(shè)備商務(wù)合同，我們認(rèn)為一帶一路將有利于拉動(dòng)我國機(jī)械設(shè)備出口。
　　建議關(guān)注：
　　（1）工程機(jī)械：三一重工(600031，未評(píng)級(jí))、中聯(lián)重科(000157，買入)、恒立液壓(601100，未評(píng)級(jí))、建設(shè)機(jī)械(600984，未評(píng)級(jí))、艾迪精密(603638，未評(píng)級(jí))；（2）工業(yè)設(shè)備：杭叉集團(tuán)(603298，未評(píng)級(jí))、安徽合力(600761，買入)、海天精工(601882，增持)、紐威數(shù)控(688697，未評(píng)級(jí))、科德數(shù)控(688305，未評(píng)級(jí))、秦川機(jī)床(000837，未評(píng)級(jí))、伊之密(300415，買入)、埃斯頓(002747，未評(píng)級(jí))；（3）物流自動(dòng)化：音飛儲(chǔ)存(603066，未評(píng)級(jí))、諾力股份(603611，未評(píng)級(jí))、中集車輛(301039，未評(píng)級(jí))；（4）能源裝備：先導(dǎo)智能(300450，未評(píng)級(jí))、捷佳偉創(chuàng)(300724，未評(píng)級(jí))、杰瑞股份(002353，買入)、迪威爾(688377，未評(píng)級(jí))、鄭煤機(jī)(601717，買入)、天地科技(600582，未評(píng)級(jí))；（5）軌交裝備：中國中車(601766，未評(píng)級(jí))、中鐵工業(yè)(600528，未評(píng)級(jí))、交控科技(688015，未評(píng)級(jí))；（6）服務(wù)&消費(fèi)：安車檢測(cè)(300572，未評(píng)級(jí))、華測(cè)檢測(cè)(300012，未評(píng)級(jí))、杰克股份(603337，未評(píng)級(jí))、捷昌驅(qū)動(dòng)(603583，未評(píng)級(jí))、凱迪股份(605288，未評(píng)級(jí))、永創(chuàng)智能(603901，買入)；（7）激光設(shè)備：帝爾激光(300776，未評(píng)級(jí))、英諾激光(301021，未評(píng)級(jí))、海目星(688559，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，海外需求放緩。