久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

【核心組合】中國(guó)船舶、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航沈飛、中船防務(wù)、北方導(dǎo)航、內(nèi)蒙一機(jī)、中兵紅箭、中直股份、洪都航空、航發(fā)控制、中航光電、復(fù)旦微電、中國(guó)海防、亞星錨鏈。
　　【重點(diǎn)股池】中國(guó)動(dòng)力、中無(wú)人機(jī)、航天彩虹、鴻遠(yuǎn)電子、中航重機(jī)、紫光國(guó)微、西部超導(dǎo)、理工導(dǎo)航、中航高科、圖南股份、派克新材、中航電子、振華科技、火炬電子、新雷能、寶鈦股份、三角防務(wù)、高德紅外、睿創(chuàng)微納、晶品特裝。
　　【本周報(bào)告】【國(guó)防軍工】看好船舶、大飛機(jī)、無(wú)人機(jī)、衛(wèi)星、遠(yuǎn)火等重點(diǎn)領(lǐng)域—國(guó)防軍工2023年三季報(bào)前瞻；【國(guó)防軍工】巴以沖突凸顯國(guó)防重要性，關(guān)注遠(yuǎn)火重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展
　　【本周觀點(diǎn)】中國(guó)衛(wèi)星應(yīng)用大會(huì)將在京舉辦，聚焦衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈；看好船舶、大飛機(jī)、無(wú)人機(jī)、衛(wèi)星、遠(yuǎn)火。（1）中國(guó)衛(wèi)星應(yīng)用大會(huì)將在京舉辦：經(jīng)工業(yè)與信息化部批準(zhǔn)2023中國(guó)衛(wèi)星應(yīng)用大會(huì)將于10月25日-27日在北京香格里拉飯店召開(kāi)。今年衛(wèi)星大會(huì)主題為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)”。（2）上海發(fā)布新基建方案，布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：10月19日上海發(fā)布《上海市進(jìn)一步推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案（2023-2026年）》，方案中提出布局“天地一體”的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，穩(wěn)步推動(dòng)實(shí)施商業(yè)星座組網(wǎng)、智慧天網(wǎng)創(chuàng)新工程。我們認(rèn)為在國(guó)家和地方政府政策支持下，構(gòu)建泛在互聯(lián)的高水平網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，低軌通信衛(wèi)星建設(shè)有望加速，看好衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。（3）遠(yuǎn)程火箭彈：巴以沖突凸顯國(guó)防安全建設(shè)重要性，遠(yuǎn)程火箭彈作為陸軍核心武器裝備，具有“打的遠(yuǎn)、打得準(zhǔn)、用得起”等多項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)，后期有望隨國(guó)防軍工裝備發(fā)展及陸軍建設(shè)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。重點(diǎn)推薦火箭彈總裝和導(dǎo)控環(huán)節(jié)。（4）國(guó)防軍工2023年度策略：行業(yè)規(guī)模效應(yīng)+精細(xì)化管理持續(xù)加強(qiáng)，“小核心大協(xié)作”為發(fā)展趨勢(shì)，相對(duì)上游和中游，下游主機(jī)廠業(yè)績(jī)彈性更大，推薦下游主機(jī)廠及高壁壘、競(jìng)爭(zhēng)格局好的上中游標(biāo)的。（5）板塊相對(duì)低估值：當(dāng)前國(guó)防軍工整體PE-TTM為48.23倍，處于過(guò)去十年歷史0%分位，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，建議加配國(guó)防軍工板塊。
　　【核心觀點(diǎn)】國(guó)防軍工12字核心邏輯：內(nèi)生+外延、內(nèi)需+外貿(mào)、軍品+民品。（1）國(guó)防軍工“內(nèi)生”增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁，“規(guī)模效應(yīng)/股權(quán)激勵(lì)/小核心大協(xié)作/定價(jià)改革/大訂單+大額預(yù)付”等催化下，企業(yè)運(yùn)行效率也將持續(xù)提升。（2）“外延”增長(zhǎng)方向明確：國(guó)企改革持續(xù)深化，未來(lái)軍工資產(chǎn)證券化/核心軍品重組上市有望掀起新一輪高潮，關(guān)注軍工集團(tuán)重組進(jìn)程。（3）“民品+外貿(mào)”將為增長(zhǎng)提供動(dòng)力：中國(guó)坦克/無(wú)人機(jī)/教練機(jī)/戰(zhàn)斗機(jī)等具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，外貿(mào)需求逐步崛起；國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)/民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)民品自主可控也將提速；重視衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議：1)主機(jī)廠：中國(guó)船舶、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中船防務(wù)、中國(guó)動(dòng)力、內(nèi)蒙一機(jī)、中直股份、中航沈飛、洪都航空、航天彩虹。2)核心配套/原材料：航發(fā)控制、中兵紅箭、亞星錨鏈、中航重機(jī)、西部超導(dǎo)、中航高科、寶鈦股份、三角防務(wù)、派克新材、圖南股份。關(guān)注航發(fā)科技、鋼研高納。3)導(dǎo)彈及信息化：中國(guó)海防、紫光國(guó)微、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、新雷能、智明達(dá)、霍萊沃、高德紅外、晶品特裝。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）股權(quán)激勵(lì)、資產(chǎn)證券化節(jié)奏低于預(yù)期；2）重要產(chǎn)品交付不及預(yù)期