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投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周（2023.10.16-2023.10.20）上證綜指漲跌幅為-3.40%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-4.99%，中證軍工漲跌幅為-4.43%。本周中信國(guó)防軍工指數(shù)漲跌幅為4.28%，漲跌幅排名為22/30；本周申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)漲跌幅為-4.22%，漲跌幅排名為21/31。年初至今上證綜指漲跌幅為-3.44%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-19.17%，中證軍工漲跌幅為-13.42%。中信國(guó)防軍工指數(shù)漲跌幅為-11.06%，漲跌幅排名為19/30；申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)漲跌幅為-9.15%，漲跌幅排名為18/31。
　　板塊估值：目前，中信國(guó)防軍工指數(shù)PE-TTM為59.36，處于過(guò)去5年16.41%分位。申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)PE-TTM為48.23，處于過(guò)去5年0.33%分位。軍工板塊安全邊際較高。
　　本周觀點(diǎn)：關(guān)注中國(guó)衛(wèi)星應(yīng)用大會(huì)召開(kāi)帶來(lái)的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。下周10月23日-27日，經(jīng)工業(yè)與信息化部批準(zhǔn)2023中國(guó)衛(wèi)星應(yīng)用大會(huì)將在北京香格里拉飯店召開(kāi)，同期舉辦“展覽會(huì)”。今年衛(wèi)星大會(huì)主題為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)”。本次大會(huì)將邀請(qǐng)國(guó)際衛(wèi)星組織、資深衛(wèi)星專家、中外知名企業(yè)、衛(wèi)星設(shè)備制造商、運(yùn)營(yíng)商、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商，以及來(lái)自廣播、通信、軍事、公安、交通、電力、水利、煤炭、石油、銀行、證券、科技、醫(yī)療、教育、環(huán)境、氣象、導(dǎo)航等諸多領(lǐng)域的用戶及專業(yè)媒體參加大會(huì)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為國(guó)防武器裝備的建設(shè)的確定性和持續(xù)性都較高，目前是較好的板塊長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。建議關(guān)注有望持續(xù)釋放業(yè)績(jī)的相關(guān)標(biāo)的，在整體配置思路上建議優(yōu)選新方向，如衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、激光武器、無(wú)人機(jī)、遠(yuǎn)火等相關(guān)標(biāo)的，適當(dāng)配置國(guó)企改革核心受益標(biāo)的。
　　國(guó)防軍工投資主線：1.隨著軍費(fèi)的相對(duì)值和絕對(duì)值提高，主機(jī)廠訂單有望持續(xù)簽訂，建議關(guān)注【航發(fā)動(dòng)力】【中航西飛】【中航沈飛】等具有核心壁壘的主機(jī)廠商。直升機(jī)主機(jī)廠同樣有望收獲產(chǎn)品訂單，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈景氣提升，建議關(guān)注【中直股份】【安達(dá)維爾】；2.下游產(chǎn)能釋放有望帶動(dòng)中上游產(chǎn)業(yè)景氣提升，【鋼研高納】【圖南股份】【西部超導(dǎo)】【華秦科技】【中航重機(jī)】【派克新材】【三角防務(wù)】【航宇科技】等航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中上游公司業(yè)績(jī)較好，顯示出航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈仍然為長(zhǎng)坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，因此我們持續(xù)看好該賽道后期的發(fā)展?jié)摿Γ?.新增、存量設(shè)備國(guó)產(chǎn)化替代，信息化比例逐漸提高的國(guó)防信息化相關(guān)標(biāo)的。該賽道不易受到原材料價(jià)格上漲波動(dòng)影響，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍具有較好的增長(zhǎng)確定性，建議關(guān)注標(biāo)的【紫光國(guó)微】【振華科技】【新雷能】等；4.無(wú)人機(jī)在新型作戰(zhàn)體系中地位越來(lái)越重要，未來(lái)在外貿(mào)市場(chǎng)也可能取得突破，建議關(guān)注【航天彩虹】【中無(wú)人機(jī)】等；5.我國(guó)航天發(fā)射進(jìn)展喜人，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)或因此受益，建議關(guān)注【鋮昌科技】【振芯科技】【盟升電子】【臻鐳科技】【國(guó)光電氣】【航天電子】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品訂單釋放和交付不及預(yù)期；業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期；國(guó)企改革推進(jìn)較緩。