>> 中銀證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)10月第3周周報：特斯拉2023Q3毛利率下滑，能源局開展可再生能源發(fā)展試點-231022
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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| 1523KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
武佳雄 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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光伏需求潛力無憂，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望逐漸企穩(wěn)，下游觀望情緒有望消除，需求有望快速釋放，2023年需求有望超預(yù)期。建議優(yōu)先布局業(yè)績彈性較大的輔材、硅片、電池等環(huán)節(jié)，進入產(chǎn)業(yè)化前中期的前沿技術(shù)亦值得關(guān)注。風(fēng)電項目已招標(biāo)存量充足，同時整機中標(biāo)價格止跌與大宗價格下行有望助力產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力修復(fù)，此外海風(fēng)項目逐步取得進展，建議優(yōu)先配置后續(xù)增長潛力較大的海纜與塔筒樁基環(huán)節(jié)，以及存在滲透率提升邏輯的國產(chǎn)化與新技術(shù)環(huán)節(jié)。新能源汽車全球景氣度持續(xù)向上，全年銷量有望再創(chuàng)歷史新高。隨著以碳酸鋰為代表的原材料價格企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將迎來重新分配。電芯環(huán)節(jié)競爭格局較優(yōu)，盈利有望回升，4680和鈉離子電池有望規(guī)?；慨a(chǎn)，凝聚態(tài)電池、磷酸錳鐵鋰、復(fù)合箔材等新技術(shù)有望推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級。儲能環(huán)節(jié)已開始繪制陡峭成長曲線，在系統(tǒng)集成、終端渠道、電池與電力電子技術(shù)等方面有優(yōu)勢的企業(yè)將充分受益。電力設(shè)備領(lǐng)域建議優(yōu)先布局涉足儲能、虛擬電廠、智能化、充電設(shè)施等領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的。氫能產(chǎn)業(yè)周期開啟，綠氫成本預(yù)計逐步具備競爭力，應(yīng)用場景有望進一步擴大，建議關(guān)注具備成本優(yōu)勢的電解槽生產(chǎn)企業(yè)與氫儲運、加注裝置企業(yè)。維持行業(yè)強于大市評級。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌3.46%，其中風(fēng)電板塊下跌1.64%，發(fā)電設(shè)備下跌2.74%，新能源汽車指數(shù)下跌2.98%，理電池指數(shù)下跌3.59%，光伏板塊下跌4.56%，核電板塊下跌4.60%，工控自動化下跌6.59%。
本周行業(yè)重點信息：新能源車：工信部：將加快制定調(diào)整減免車輛購置稅新能源汽車產(chǎn)品技術(shù)要求，啟動公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點、智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點。特斯拉三季度實現(xiàn)營收233.5億美元，同比增長9%，實現(xiàn)凈利潤18.53億美元，同比減少44%。光伏風(fēng)電：習(xí)近平在第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇上提出，將建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)對話交流機制，到2030年為伙伴國開展10萬人次培訓(xùn)。國家能源局組織開展可再生能源發(fā)展試點示范，將對深遠海風(fēng)電、高效光伏電池、鈣鈦礦及疊層太陽能電池等技術(shù)組織技術(shù)創(chuàng)新示范，推動深遠海海上風(fēng)電平價開發(fā)建設(shè)。發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)工作的通知》，將有序?qū)崿F(xiàn)電力現(xiàn)貨市場全覆蓋，探索“新能源+儲能”等新方式進入現(xiàn)貨市場。陽江青洲五、七海上風(fēng)電場海纜集中送出工程項目EPC總承包-陸上換流站（集控中心）輔助工程項目10月20日公示中標(biāo)結(jié)果。氫能：上海市政府發(fā)布《上海市進一步推進新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動方案（2023-2026年）》，計劃累計建設(shè)加氫站50座以上。《國務(wù)院關(guān)于推動內(nèi)蒙古高質(zhì)量發(fā)展奮力書寫中國式現(xiàn)代化新篇章的意見》發(fā)布，推動烏蘭察布至燕山石化輸氫管道建設(shè)。
本周公司重點信息：三季度報告：寧德時代：實現(xiàn)歸母凈利潤311.45億元，同比增加77.05%。橫店東磁：實現(xiàn)歸母凈利潤16.50億元，同比增長36.60%。奧特維：實現(xiàn)歸母凈利潤8.51億元，同比增長79.52%。星源材質(zhì)：實現(xiàn)歸母凈利潤2.89億元，同比增長31.23%。平高電氣：實現(xiàn)歸母凈利潤5.52億元，同比增長209.78%。禾望電氣：實現(xiàn)歸母凈利潤4.01億元，同比增長135.92%。金盤科技：實現(xiàn)歸母凈利潤3.33億元，同比增長98.30%。雙良節(jié)能：實現(xiàn)歸母凈利潤14.03億元，同比增長68.98%。石化機械：實現(xiàn)歸母凈利潤8786萬元，同比增長82.56%。業(yè)績預(yù)告：比亞迪：預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤205-225億元，同比增長120.16%-141.64%。晶科能源：預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤61.40-65.40億元，同比增長266.36%-290-22%。高測股份：預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤11.65-11.75億元，同比增長172.11%-174.44%。中偉股份：預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤13.3億元-14.3億，同比增長22.61%-31.83%。匯川技術(shù)：實現(xiàn)歸母凈利潤32.39-33.93億元，同比增長5%-10%。
風(fēng)險提示：價格競爭超預(yù)期；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險；投資增速下滑；政策不達預(yù)期；原材料價格波動；技術(shù)迭代風(fēng)險。
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