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整體觀點(diǎn)：
　　電新整體觀點(diǎn)：
　　消納與電改是最重要的投資主線，重點(diǎn)關(guān)注配網(wǎng)及數(shù)字化、火電及火電靈活性改造、工商業(yè)儲(chǔ)能；電新新技術(shù)能推動(dòng)較大維度的產(chǎn)業(yè)變革，重點(diǎn)關(guān)注高壓快充、人形機(jī)器人；電力設(shè)備出口滲透率逐步提升，9月變壓器出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。此外，需理性看待新能源板塊的周期性，持續(xù)對(duì)行業(yè)變化和周期階段進(jìn)行追蹤。
　　本周鋰電和風(fēng)電板塊存在較大變化。（1）本周石墨相關(guān)物項(xiàng)出口管制有所調(diào)整。人造石墨負(fù)極不受影響，但仍需觀察天然石墨負(fù)極出口是否存在收緊的風(fēng)險(xiǎn)。（2）2023北京風(fēng)能展上多家整機(jī)商發(fā)布新產(chǎn)品，風(fēng)機(jī)大型化仍在快速推進(jìn)，有利于進(jìn)一步降本。此外，近期海風(fēng)板塊利好不斷，國(guó)內(nèi)近海海風(fēng)建設(shè)迎來(lái)明顯邊際改善，疊加當(dāng)前整體股價(jià)處于低位，板塊迎來(lái)階段性反彈。
　　投資建議：需以消納、電力設(shè)備出口、新技術(shù)為核心，建議關(guān)注東方電子、安科瑞、華明裝備、思源電氣、金盤科技、東方電纜。
　　公用整體觀點(diǎn)：
　　短期動(dòng)力煤價(jià)格有支撐，關(guān)注火電容量電價(jià)對(duì)其功能性價(jià)值重估。大秦鐵路大修，火電運(yùn)營(yíng)商或?qū)ⅰ坝宥榷毖a(bǔ)庫(kù)，疊加中東地緣政治影響，短期動(dòng)力煤價(jià)格或有支撐；中期來(lái)看，火電容量電價(jià)政策如果如期出臺(tái)，將有助于推動(dòng)消納問(wèn)題緩解，使火電的功能性價(jià)值得以重估，同時(shí)利好火電靈活性改造。此外，近期電力公司計(jì)劃大規(guī)模股東增持（包括三峽能源、內(nèi)蒙華電、國(guó)電電力、中國(guó)核電），彰顯其對(duì)電力板塊運(yùn)營(yíng)信心。持續(xù)看好火電容量電價(jià)政策，建議關(guān)注：華電國(guó)際、華能國(guó)際、豫能控股、晉控電力、青達(dá)環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)。
　　環(huán)保整體觀點(diǎn)：
　　（1）自7月24日中共中央政治局會(huì)議上提出“有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案”后，截至10月19日20個(gè)地方政府已發(fā)、待發(fā)的特殊再融資債券規(guī)模已達(dá)9104億元，用于置換納入隱形債務(wù)之中的拖欠款、非標(biāo)及貸款。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注其他地方政府化債方案推進(jìn)情況，利好環(huán)保類公司。
　?。?）全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額收盤價(jià)在10月12日首次突破80元人民幣/噸后在本周維持在81元人民幣/噸以上高位，但和歐盟碳排放配額現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格仍有明顯差距（10月19日為81.18歐元/噸，約為630元人民幣/噸）。隨著10月1日起歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（即碳關(guān)稅）正式進(jìn)入試運(yùn)行階段，后續(xù)歐美與中國(guó)在碳減排認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、碳價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等方面的博弈需要重點(diǎn)關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；“一帶一路”及國(guó)際出口環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車銷量不及預(yù)期；風(fēng)光政策不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。