>> 華創(chuàng)證券-計算機行業(yè)周報：美芯片出口收緊，國產(chǎn)算力布局正當(dāng)時-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 1564KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳鳴遠(yuǎn) |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周板塊走勢回顧：本周（10月16日-10月20日）計算機（中信）指數(shù)下跌6.38%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.99%，上證指數(shù)下跌3.40%。板塊周漲幅前三為真視通（61.05%）、榮科科技（19.92%）、東方通（14.16%），板塊跌幅前三為立方數(shù)科（-26.20%）、榮聯(lián)科技（-16.18%）、佳發(fā)教育（-16.09%）。
季報進入密集披露期，短期風(fēng)險釋放過半，維持謹(jǐn)慎樂觀判斷，重視2024年中長線底部機會。從業(yè)績端，計算機板塊至9月底，整體業(yè)績修復(fù)低預(yù)期；從產(chǎn)業(yè)端，AI、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)、華為以及衛(wèi)星等產(chǎn)業(yè)鏈都迎來較強邊際變化，因此板塊強主題性色彩。訂單側(cè)，2023Q3以及10月，主要龍頭公司訂單正迎來較快修復(fù)期，展望四季度以及明年全年，計算機板塊有望迎來真正EPS修復(fù)。下周，衛(wèi)星大會將在北京舉行，疊加美國繼續(xù)收緊AI芯片等高端產(chǎn)業(yè)出口，短期繼續(xù)看好AI+、衛(wèi)星鏈、數(shù)據(jù)要素等主題性機會，中長期維持對龍頭底部判斷，市場調(diào)整帶來歷史性龍頭公司投資機會。
安全為基，美國新規(guī)收緊芯片出口。當(dāng)?shù)貢r間10月17日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了針對芯片的出口禁令新規(guī)，此次新規(guī)是美國對2022年10月7日發(fā)布的規(guī)則進行修改更新的版本，將在向公眾征求30天意見后生效。較2022年10月，此次芯片出口禁令新規(guī)調(diào)整了高級芯片受到限制的參數(shù)并出臺了新的措施，防止芯片廠商繞過限制政策。據(jù)英偉達(dá)公告，此次禁令要求下受限產(chǎn)品包括英偉達(dá)旗下超過某些性能閾值的芯片（包括但不限于A100、A800、H100、H800、L40、L40S和RTX4090）。英偉達(dá)旗下計算平臺NVIDIADGX和HGX也包含在新的許可要求中。
關(guān)注國產(chǎn)算力投資機遇。近年來，我國AI芯片市場規(guī)模穩(wěn)步增長。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2022年，我國AI芯片市場規(guī)模達(dá)到850億元，同比增長99%，預(yù)計2023年將增長至1206億元。目前國內(nèi)已涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)芯片企業(yè)，在下游需求和政策的雙輪驅(qū)動下，我國芯片廠商有望迎來加速發(fā)展。
投資建議與標(biāo)的：國產(chǎn)算力迎來機遇，建議關(guān)注：
算力服務(wù)器：高新發(fā)展、四川長虹、神州數(shù)碼、拓維信息、中科曙光、中國長城、常山北明等；
算力芯片：寒武紀(jì)、景嘉微、海光信息、龍芯中科等。
風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；競爭者加入加劇競爭；下游需求不及預(yù)期。
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