>> 渤海證券-輕工制造&紡織服飾行業(yè)11月月報：“雙十一”大促來臨，居民消費將繼續(xù)向好-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 1198KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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投資要點：
行業(yè)發(fā)展情況
1-9月國內(nèi)家居行業(yè)仍呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。1-9月國內(nèi)家具社會零售總額為1,080.80億元，同比增長3.10%。1-8月，家具制造業(yè)實現(xiàn)營收3950.60億元，同比下降8.50%。
1-9月，國內(nèi)居民服裝消費需求持續(xù)恢復(fù)。1-9月，服裝鞋帽、針、紡織品社零額為9,935.20億元，同比增長10.60%；服裝類社零額為7,257.00億元，同比增長12.80%。
行情回顧
9月22日至10月20日，輕工制造行業(yè)跑輸滬深3000.63pct：SW輕工制造（-5.04%）VS滬深300（-4.41%）；紡織服飾行業(yè)跑贏滬深3000.59pct：SW紡織服飾（-3.82%）VS滬深300（-4.41%）。
本月策略
政策顯效，家居復(fù)蘇基礎(chǔ)良好。1-9月，國內(nèi)家具類商品零售總額為1,080.80億元，同比增長3.10%。國家層面出臺的刺激家居消費的相關(guān)政策顯效，推動了家具商品零售額保持平穩(wěn)。商務(wù)部于2023年9-12月在全國范圍內(nèi)組織開展“家居煥新消費季”活動。伴隨進(jìn)入消費旺季以及刺激家居消費政策顯效，頭部家居企業(yè)多推出惠民引流套餐，助力份額提升。另一方面，電商“雙十一”大促臨近，短期有利于進(jìn)一步刺激居民家居消費需求釋放。
短期雙十一大促繼續(xù)助力復(fù)蘇，四季度消費將繼續(xù)向好。1-9月服裝鞋帽針紡織品類、金銀珠寶類零售額，同比分別增長10.6%和12.2%，整體復(fù)蘇態(tài)勢保持平穩(wěn)。短期看，電商雙十一大促來臨，有助于催化服飾類產(chǎn)品消費繼續(xù)復(fù)蘇。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道新聞，今年京東雙十一不僅有預(yù)售，更有海量好物“現(xiàn)貨開售”，還包含超8億商品全程價保，且參與百億補貼的商品較今年618實現(xiàn)2倍提升。今年天貓在跨店滿300減50的基礎(chǔ)上，首次大規(guī)模推出官方直降，預(yù)計將有超過8000萬商品降至全年低價。
綜上所述，我們維持輕工制造與紡織服飾行業(yè)“看好”評級，維持歐派家居“買入”評級、探路者“增持”評級。
推薦組合：歐派家居（603833）、探路者（300005）。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
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