久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　2023年10月21日，公司發(fā)布2023年三季報(bào)。前三季度共實(shí)現(xiàn)收入7756億元（YoY+7.2%），歸母凈利潤(rùn)1055億元（YoY+7.1%）。單三季度營(yíng)業(yè)收入2448億元（YoY+8.1%），其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2124億元（YoY+9.6%），EBITDA為850億元（YoY+9.5%），歸母凈利潤(rùn)293億元（YoY+3.8%）。
　　個(gè)人及家庭市場(chǎng)ARPU值穩(wěn)步提升，政企市場(chǎng)增速?gòu)?qiáng)勁。公司收入增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，單三季度營(yíng)業(yè)收入2449億元（YoY+8.1%），其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2124億元（YoY+9.6%）。（1）個(gè)人市場(chǎng)：移動(dòng)ARPU增至51.2元（YoY+1.0%）。（2）家庭市場(chǎng)：家庭綜合寬帶ARPU增至42.1元（YoY +2.4%）。（3）政企市場(chǎng)：強(qiáng)化“網(wǎng)+云+DICT”一體化拓展，保持強(qiáng)勁增收動(dòng)能。前三季度DICT業(yè)務(wù)收入為866億元（YoY+26.4%），收入占比提升至11.2%，22年全年DICT業(yè)務(wù)收入占比為9.2%。
　　實(shí)控人股份增持彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。10月17日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布實(shí)控人增持計(jì)劃公告，實(shí)控人中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)將延長(zhǎng)增持計(jì)劃實(shí)施時(shí)間至23年底，累計(jì)增持金額不少于30億元且不超過(guò)50億元。22年1月21日至23年10月16日，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)累計(jì)增持公司26258410股A股股份，占公司發(fā)行股份總數(shù)0.123%，占發(fā)行A股股份總數(shù)2.909%。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司23~25年?duì)I業(yè)收入分別為10077.12/10871.68/11692.81億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為6.30/6.76/7.24元。參考可比公司估值，給予公司2023年2x PB，對(duì)應(yīng)A股每股合理價(jià)值122.16元，參考公司H股歷史折價(jià)水平，對(duì)應(yīng)H股每股合理價(jià)值82.42港幣，給予A股、H股中國(guó)移動(dòng)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：5G滲透不及預(yù)期，云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期，資本開(kāi)支下行不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。