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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的出臺(tái)，未來(lái)消費(fèi)需求有望進(jìn)一步釋放。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來(lái)看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求在2023年得到釋放，頭部品牌表現(xiàn)持續(xù)亮眼；中長(zhǎng)期來(lái)看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：黃金珠寶消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，疊加國(guó)潮崛起、黃金首飾工藝提升等因素促使近月黃金珠寶首飾消費(fèi)量提高，看好積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。③母嬰：三孩政策實(shí)施以來(lái)，全國(guó)各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（10月16日-10月22日）申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌5.08%，跑輸滬深300指數(shù)0.91個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第23；從年初至今，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌26.41%，跑輸滬深300指數(shù)17.08個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年9月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐飲收入同比+13.8%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.7%、化妝品類零售額同比+1.6%。②原材料價(jià)格方面：上周黃金上漲49.74美元至1981.20美元/盎司，白銀上漲0.66美元至23.35美元/盎司。
　　上市公司重要公告：片仔癀、百亞股份發(fā)布公司三季報(bào)，愛美客公告股份回購(gòu)進(jìn)展，水羊股份限售股上市流通，科思股份可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股提示，愛美客公告限制性股票價(jià)格調(diào)整，珀萊雅可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整、半年度現(xiàn)金分紅調(diào)整，貝泰妮對(duì)外投資，拉芳家化實(shí)際控制人減持，華東醫(yī)藥子公司簽署產(chǎn)品獨(dú)家許可協(xié)議，豫園股份公告員工持股計(jì)劃進(jìn)展，華熙生物公告無(wú)償捐贈(zèng)公司股份。
　　行業(yè)重要事件：①華熙生物又一玻尿酸填充劑獲NMPA批準(zhǔn)上市；②中國(guó)醫(yī)美行業(yè)發(fā)起自律倡議；③“嬰童護(hù)理第一股”：潤(rùn)本股份登陸上交所主板，市值超100億；④國(guó)內(nèi)首個(gè)“細(xì)胞級(jí)”抗老品牌面世。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。