>> 萬(wàn)聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)大眾食品9月電商數(shù)據(jù)跟蹤：休閑零食同比由負(fù)轉(zhuǎn)正顯著增長(zhǎng)，沖飲同比漲幅擴(kuò)大，調(diào)味品同比跌幅收窄-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
大小： |
1118KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
萬(wàn)聯(lián)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)核心觀點(diǎn)：
9月四大電商平臺(tái)（淘系、京東、拼多多、抖音）線上銷售數(shù)據(jù)公布，大眾食品不同品類線上銷售情況出現(xiàn)分化。從細(xì)分品類來(lái)看，休閑零食線上銷售額同比由負(fù)轉(zhuǎn)正顯著增長(zhǎng)，沖飲線上銷售額同比漲幅擴(kuò)大，調(diào)味品線上銷售額同比跌幅收窄，分別同比+27.59%/+19.85%/-0.25%。從線上渠道對(duì)比來(lái)看，四大電商中，淘系平臺(tái)在各細(xì)分品類中銷售占比均有所回升，在休閑零食行業(yè)和調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正，沖飲行業(yè)中銷售額同比增幅擴(kuò)大。京東在休閑零食行業(yè)中銷售額同比跌幅擴(kuò)大，沖飲行業(yè)中銷售額同比增幅收窄，調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。拼多多在休閑零食和沖飲行業(yè)中銷售額同比跌幅均收窄，調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比跌幅擴(kuò)大。抖音在休閑零食和沖飲行業(yè)中銷售額同比增速均大幅上漲，調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比增幅微降。從龍頭線上渠道來(lái)看，休閑零食行業(yè)中，三只松鼠銷售額同比漲幅明顯擴(kuò)大，同比+23.93%；良品鋪?zhàn)愉N售額同比跌幅收窄，同比-24.18%。沖飲行業(yè)中，伊利股份同比增速上升，同比+20.11%；蒙牛乳業(yè)同比增速上升，同比+37.88%。調(diào)味品行業(yè)中，海天味業(yè)線上銷售額同比持續(xù)下跌，同比-6.78%?？傮w來(lái)看，9月休閑零食線上銷售同比由負(fù)轉(zhuǎn)正顯著增長(zhǎng)，沖飲同比漲幅擴(kuò)大，調(diào)味品行業(yè)跌幅收窄，各品類線上銷售情況較8月均有所改善。建議關(guān)注：1）調(diào)味品：建議關(guān)注餐飲端收入占比高的調(diào)味品企業(yè)龍頭，受益于餐飲行業(yè)復(fù)蘇和原材料成本下降所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；2）沖飲行業(yè)：建議關(guān)注估值具備性價(jià)比的乳企龍頭，以及消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，原材料價(jià)格下降帶來(lái)盈利能力提升的能量飲料龍頭；3）休閑零食：建議關(guān)注消費(fèi)渠道拓展較快的休閑零食標(biāo)的。
投資要點(diǎn)：
休閑零食線上銷售同比大增且由負(fù)轉(zhuǎn)正，龍頭銷售額漲跌分化。本月四大電商休閑零食行業(yè)銷售總額157.46億元（YoY+27.59%），其中天貓?zhí)詫毢投兑翡N售額同比漲幅較大，京東同比跌幅擴(kuò)大，拼多多同比跌幅收窄。9月天貓?zhí)詫毩闶尘€上銷售額為87.05億元（YoY+11.72%），京東休閑零食銷售額為12.07億元（YoY-23.86%），拼多多休閑零食銷售額為8.16億元（YoY-28.56%），抖音休閑零食銷售額為50.18億元（YoY+175.55%）。三只松鼠線上銷售總額漲幅明顯擴(kuò)大，本月銷售額為4.80億元（YoY+ 23.93%），淘系、京東、拼多多、抖音平臺(tái)線上銷售額分別為1.76/1.07/0.13/1.85億元，占比分別為36.57%/22.23%/2.67%/38.52%。良品鋪?zhàn)泳€上銷售總額同比跌幅持續(xù)收窄，本月銷售額為3.32億元（YoY24.18%），淘系、京東、拼多多、抖音線上銷售額分別為1.35/1.43/0.11/0.42億元，占比分別為40.81%/43.15%/3.25%/12.79%。
沖飲行業(yè)線上銷售同比增速上升，龍頭同比增速回升。本月四大電商飲料沖調(diào)行業(yè)銷售總額為98.28億元（YoY+19.85%)，其中淘系銷售同比增速提升，京東同比增速降低，拼多多同比跌幅持續(xù)收窄，抖音同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大。9月淘系平臺(tái)沖飲銷售額為52.19億元（ YoY+8.27% ），京東沖飲銷售額為23.46億元（YoY+19.48%），拼多多沖飲銷售額為5.03億元（YoY25.19% ），抖音沖飲銷售額為17.61億元（YoY+136.54%）。9月伊利股份四大電商線上銷售總額為12.13億元（YoY+20.11%），淘系、京東、拼多多、抖音線上銷售額分別為4.81/4.65/1.12/1.55億元，占比分別為39.63%/38.32%/9.25%/12.80%。蒙牛乳業(yè)四大電商線上銷售總額為10.72億元（YoY+37.88%），淘系、京東、拼多多、抖音線上銷售額分別為5.41/3.67/0.66/0.97億元，占比分別為50.48%/34.25%/6.19%/9.08%。
調(diào)味品線上銷售同比跌幅收窄，海天味業(yè)銷售形勢(shì)下跌。本月四大電商調(diào)味品行業(yè)線上銷售總額為88.67億元，（YoY-0.25%），其中淘系平臺(tái)銷售同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，京東同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，拼多多同比跌幅擴(kuò)大，抖音同比漲幅收窄。9月天貓?zhí)詫氄{(diào)味品銷售額為52.49億元（YoY+1.32%），京東調(diào)味品銷售額為15.35億元（YoY-10.25%），拼多多調(diào)味品銷售額為7.81億元（YoY-32.49%），抖音調(diào)味品銷售額為13.01億元（YoY+54.75%）。海天味業(yè)四大電商線上銷售總額為0.77億元（YoY-6.78%），淘系、京東、拼多多、抖音線上銷售額分別為0.47/0.18/0.03/0.10億元，占比分別為60.44%/22.95%/4.23%/12.37%。
風(fēng)險(xiǎn)因素：1.政策風(fēng)險(xiǎn)；2.食品安全風(fēng)險(xiǎn)；3.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4.平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有誤及統(tǒng)計(jì)不全風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
