>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)(2023年第42周)：巴以沖突持續(xù)升溫，關(guān)注金價(jià)上漲-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共34頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉,滕朱軍 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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宏觀：巴以沖突持續(xù)升溫，關(guān)注金價(jià)上漲。前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增5.2%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，其中，裝備制造業(yè)增加值增長(zhǎng)6.0%，比全部規(guī)模以上工業(yè)快2.0個(gè)百分點(diǎn)。9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%。美國(guó)褐皮書(shū)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景穩(wěn)定，物價(jià)漲幅有望放緩，鮑威爾再次發(fā)言，態(tài)度偏鴿派，市場(chǎng)預(yù)期11月將暫停加息，但是不排除后續(xù)繼續(xù)加息。
金：巴以沖突持續(xù)升溫，金價(jià)觸底反彈。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上升2.10%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比大幅下降21.70%。本周受巴以沖突持續(xù)升溫影響，金價(jià)短期持續(xù)上漲。美國(guó)9月份零售銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所增強(qiáng)，而過(guò)去三個(gè)月平均新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)高達(dá)26.6萬(wàn)人，表現(xiàn)也極為強(qiáng)勁。
鋼：本周螺紋鋼消耗量環(huán)比大幅上升。本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅上升1.37%，消耗量環(huán)比大幅上升11.60%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比明顯下降4.10%?？紤]一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)明顯上升、短流程成本月變動(dòng)明顯上升，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)明顯下降，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅下降。
新能源金屬：鋰云母挺價(jià)意愿強(qiáng)，宜春多家生產(chǎn)商通過(guò)減產(chǎn)等方式“挺價(jià)”。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為17.25萬(wàn)元/噸，環(huán)比小幅上升1.17%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為16.00萬(wàn)元/噸，環(huán)比小幅上升0.63%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比明顯上漲1.93%，四氧化三鈷環(huán)比明顯上漲3.54%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格18285美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.27%。
工業(yè)金屬：美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布，工業(yè)金屬價(jià)格有所承壓。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為7938美元/噸，環(huán)比小幅上漲0.60%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2151美元/噸，環(huán)比小幅下跌1.17%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、山東、云南環(huán)比小幅上升，內(nèi)蒙環(huán)比明顯上升。
投資建議與投資標(biāo)的
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評(píng)級(jí))、中金黃金(600489，未評(píng)級(jí))、紫金礦業(yè)(601899，未評(píng)級(jí))。
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車(chē)和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買(mǎi)入)、中信特鋼(000708，買(mǎi)入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買(mǎi)入)、久立特材(002318，買(mǎi)入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，火電高端用管建議關(guān)注軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買(mǎi)入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993，買(mǎi)入)
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，增持)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、中礦資源(002738，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如神火股份(000933，未評(píng)級(jí))、天山鋁業(yè)(002532，未評(píng)級(jí))；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買(mǎi)入)、永磁材料的金力永磁(300748，買(mǎi)入)，涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買(mǎi)入)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
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