>> 華西證券-潤(rùn)和軟件(300339)華為鴻蒙生態(tài)核心合作伙伴，創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益-231023
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 899KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
劉澤晶,趙宇陽(yáng) |
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事件概述
潤(rùn)和軟件(300339.SZ)公布2023年第三季度報(bào)告，報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入7.26億元，同比下降0.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1849.78萬(wàn)元，同比下降45.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1698.93萬(wàn)元，同比下降43.11%；基本每股收益0.02元。
分析判斷:
公司短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)承壓，期待Q4創(chuàng)新業(yè)務(wù)需求表現(xiàn)。
1）23年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.62億元，較上年同期-2.37%，主要是智能物聯(lián)業(yè)務(wù)中的傳統(tǒng)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)因客戶(hù)需求減少，業(yè)務(wù)量相應(yīng)下降；同時(shí)，部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚處于項(xiàng)目投入期。展望Q4，隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)行業(yè)落地的不斷推進(jìn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的收入將不斷提升。公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9816.95萬(wàn)元，同比-18.95%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4739.93萬(wàn)元，同比- 34.21%，主要由于智能物聯(lián)業(yè)務(wù)中的傳統(tǒng)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)因客戶(hù)需求減少，在項(xiàng)目短期調(diào)整過(guò)程中，相應(yīng)的人力成本有所增加。2）根據(jù)公司投關(guān)活動(dòng)記錄表，創(chuàng)新業(yè)務(wù)是公司近年來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向，也是公司積極轉(zhuǎn)型的方向，包括開(kāi)源鴻蒙、開(kāi)源歐拉、AI中樞平臺(tái)、智慧雙碳能源解決方案和金融自動(dòng)化測(cè)試平臺(tái)。在開(kāi)源鴻蒙和開(kāi)源歐拉領(lǐng)域，公司構(gòu)建了完整的國(guó)產(chǎn)化信創(chuàng)解決方案，為金融、能源、教育、醫(yī)療等行業(yè)客戶(hù)賦能，滿足客戶(hù)的數(shù)字化升級(jí)轉(zhuǎn)型需求。
華為鴻蒙生態(tài)核心合作伙伴，公司有望憑借行業(yè)know-how與生態(tài)優(yōu)勢(shì)持續(xù)受益。
1）根據(jù)公司投關(guān)活動(dòng)記錄表，自2020年以來(lái)，公司全面融入OpenHarmony生態(tài)，成為開(kāi)放原子開(kāi)源基金會(huì)OpenHarmony開(kāi)源項(xiàng)目的發(fā)起和共建單位之一。公司是開(kāi)放原子開(kāi)源基金會(huì)黃金捐贈(zèng)人，OpenHarmony項(xiàng)目A類(lèi)捐贈(zèng)人，長(zhǎng)期以來(lái)把以O(shè)penHarmony為代表的開(kāi)源生態(tài)建設(shè)作為重要戰(zhàn)略，在OpenHamrony南向生態(tài)共建、北向行業(yè)使能等方面都做出了突出貢獻(xiàn)：OpenHarmony主倉(cāng)代碼貢獻(xiàn)始終處于前列，榮獲代碼TOP 10貢獻(xiàn)單位、百人代碼貢獻(xiàn)單位等稱(chēng)號(hào)；2)在生態(tài)建設(shè)方面，公司基于OpenHarmony開(kāi)源底座打造了HiHopeOS發(fā)行版，面向以垂直行業(yè)為代表的千行百業(yè)提供深度融合行業(yè)特征與業(yè)務(wù)場(chǎng)景的終端商用設(shè)備操作系統(tǒng)發(fā)行版及解決方案，通過(guò)國(guó)產(chǎn)化信創(chuàng)與行業(yè)客戶(hù)的特性相結(jié)合，結(jié)合多年積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與行業(yè)know-how，賦能行業(yè)客戶(hù)的數(shù)智化升級(jí)，繁榮OpenHarmony生態(tài)建設(shè)。截至9月15日，公司發(fā)布了7個(gè)軟件發(fā)行版，分別面向金融、電力、醫(yī)療、教育、智慧城市等領(lǐng)域。
搶占AI時(shí)代發(fā)展機(jī)遇，AI賦能行業(yè)生態(tài)數(shù)智化升級(jí)。
根據(jù)潤(rùn)和軟件公眾號(hào)，公司于2023年推出人工智能“1+6+N”發(fā)展戰(zhàn)略，即1個(gè)AI中樞平臺(tái)，6個(gè)行業(yè)（電力、制造、醫(yī)療、金融服務(wù)/金融測(cè)試/開(kāi)發(fā)能效），N個(gè)解決方案，賦能行業(yè)伙伴提升產(chǎn)研效率。1）潤(rùn)和軟件AI中樞平臺(tái)AIRuns是一個(gè)以數(shù)據(jù)為核心的創(chuàng)新平臺(tái)，該平臺(tái)集成了先進(jìn)NLP大模型、CV大模型、數(shù)據(jù)AI標(biāo)注、高級(jí)數(shù)據(jù)和模型版本控制，同時(shí)引入創(chuàng)新的工作空間概念，使得多個(gè)任務(wù)特定數(shù)據(jù)集的并行快速迭代成為可能。目前，潤(rùn)和軟件結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)以及相關(guān)客戶(hù)訴求，規(guī)劃了AI產(chǎn)品級(jí)戰(zhàn)略。在商業(yè)、電力、金融、醫(yī)療等領(lǐng)域率先發(fā)力，啟動(dòng)構(gòu)建商業(yè)視覺(jué)系統(tǒng)、電力行業(yè)智能網(wǎng)關(guān)、金融服務(wù)、智慧醫(yī)療器械等產(chǎn)品。2）根據(jù)公司投關(guān)活動(dòng)記錄表，在AI領(lǐng)域，公司依托大模型技術(shù)，目前正著力構(gòu)建針對(duì)金融行業(yè)研究的金融服務(wù)產(chǎn)品，計(jì)劃今年年底前推出。
投資建議
考慮到公司前三季度表現(xiàn)，我們下調(diào)公司23-24年?duì)I收39.02/49.71億元的預(yù)測(cè)至35.41/44.45億元,新增25年預(yù)測(cè)55.20億元，下調(diào)23-24年EPS 0.38/0.74元的預(yù)測(cè)至0.25/0.54元，新增25年預(yù)測(cè)0.88元，對(duì)應(yīng)2023年10月23日24.31元/股收盤(pán)價(jià)，PE分別為95.84/45.23/27.62倍，看好公司未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；信創(chuàng)進(jìn)展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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