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本周觀點
　　本周乙烷價格下跌，乙烷裂解制乙烯盈利增加。截至10月20日，乙烷價格來到26.1美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌56.50%。本周乙烷裂解、PDH價差均擴大，周環(huán)比+2.10%/+8.25%。
　　本周原油、天然氣、石腦油、丙烯、乙烯、乙烷、丙烷價格均有所下跌，周環(huán)比分別為-0.51%/-1.60%/-0.30%/-1.45%/-0.47%/-6.37%/-2.09%，液氯價格與上周持平。
　　C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯價格歷史分位20.32%/7.64%/3.06%/10.73%/38.37%，產(chǎn)品價差歷史分位43.18%/14.61%/0.50%/11.68%/5.68%。環(huán)氧乙烷、聚醚大單體價格環(huán)比持平，其余產(chǎn)品價格均小幅下跌。
　　在當(dāng)前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認為下游需求端在今年仍有修復(fù)空間。
　　我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，公司景氣修復(fù)疊加新材料存在空間。
　　風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風(fēng)險；裝置不可抗力的風(fēng)險；國家及行業(yè)政策變動風(fēng)險。