久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：分眾傳媒發(fā)布2023年三季報(bào)，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.58億元，同比增加25.44%；歸母凈利潤13.71億元，同比增加88.48%。2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.75億元，同比增加17.71%；歸母凈利潤36.02億元，同比增加69.06%。
　　廣告投放需求持續(xù)修復(fù)，Q3業(yè)績延續(xù)增長。23年3季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，廣告主投放需求逐季改善。分渠道而言，線上流量逐漸步入存量階段，廣告價(jià)格維持在較高水平，考慮到外部經(jīng)營環(huán)境仍然存在一定挑戰(zhàn)，線上廣告投放性價(jià)比有所下滑，公司樓宇媒體渠道的品牌營銷價(jià)值日益得到廣告主認(rèn)可，廣告主在公司分配的投放預(yù)算增加，帶動(dòng)公司3Q營收同比提升25.44%，收入增速較23H1（13.69%）顯著提升。
　　成本控制收效顯著，應(yīng)收賬款回款情況改善。得益于租金成本優(yōu)化以及數(shù)字科技手段在業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，公司運(yùn)營效率有所提升，23Q3公司毛利率68.2%同比增加3.5pct，環(huán)比增加2.5pct；公司銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為17.8%/3.3%/0.4%/-0.4%，同比-1.7%/-1.8%/-0.2%/+0.7%。同時(shí)，隨著公司客戶廣告主經(jīng)營情況轉(zhuǎn)好，應(yīng)收賬款回款情況進(jìn)一步改善，2023年前三季度公司信用及資產(chǎn)減值損失累計(jì)為轉(zhuǎn)回5441萬元。
　　全年高質(zhì)量增長可期。四季度為傳統(tǒng)廣告投放旺季，消費(fèi)等主力行業(yè)投放的增加將支撐公司收入增長，成本費(fèi)用方面，由于點(diǎn)位租金及銷售人員薪酬相對(duì)剛性，成本費(fèi)用率有望隨收入增長進(jìn)一步下滑，公司利潤彈性將持續(xù)釋放。
　　盈利預(yù)測與投資建議：梯媒廣告投放修復(fù)潛力充足，公司業(yè)績增長前景可期，預(yù)計(jì)公司2023/24/25年?duì)I收125/143/155億元，同比+33%/+14%/+9%；歸母凈利潤50/60/65億元，YoY+78%/+21%/+9%，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：廣告主投放恢復(fù)不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。