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公司發(fā)布2023三季報(bào)：2023Q1-Q3實(shí)現(xiàn)收入8.19億元，同比增長(zhǎng)2.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.79億元，同比增長(zhǎng)36.79%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)1.62億元，同比增長(zhǎng)55.54%；2023Q3實(shí)現(xiàn)收入2.84億元，同比增長(zhǎng)4.59%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.60億元，同比增長(zhǎng)13.81%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)0.56億元，同比增長(zhǎng)29.10%。
　　公司收入規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，潛在增長(zhǎng)動(dòng)能十足。在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策支持下，公司工程機(jī)械業(yè)務(wù)有望逐步恢復(fù)，同時(shí)隨著汽車業(yè)務(wù)新定點(diǎn)的落地、風(fēng)電自潤(rùn)滑軸承的驗(yàn)證，公司潛在增長(zhǎng)動(dòng)能十足。
　　毛利率進(jìn)一步提升，費(fèi)用控制良好。2023Q3公司毛利率為36.26%，相比2022Q3提升5.86pct；費(fèi)用方面，2023Q3，公司銷售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率分別為1.26%\5.80%\5.16%，相比2023Q2整體較為穩(wěn)定，公司整體費(fèi)用控制良好。我們認(rèn)為未來(lái)隨著汽車、風(fēng)電等高毛利率收入占比的提升，公司盈利能力有望進(jìn)一步提升。
　　人形機(jī)器人加速落地，看好公司絲杠業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)潛力。我們認(rèn)為隨著人形機(jī)器人的加速落地，滾珠絲杠、行星滾柱絲杠的潛在市場(chǎng)空間有望逐步打開，看好公司絲杠業(yè)務(wù)在人形機(jī)器人領(lǐng)域拓展。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別是2.39、3.18、3.82億元，同比增長(zhǎng)134%、33%和20%，截止10月24日的市值對(duì)應(yīng)23-24年P(guān)E為20、15倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等。