久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　 10月24日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布《2023年第三季度報(bào)告》，第三季度公司營(yíng)業(yè)收入為898.6億元，同比增長(zhǎng)2.4%，歸母凈利潤(rùn)為21.3億元，同比增長(zhǎng)4.3%。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為2,816.9億元，同比增長(zhǎng)6.7%，歸母凈利潤(rùn)為75.8億元，同比增長(zhǎng)10.9%。
　　評(píng)論：
　　歸母凈利潤(rùn)維持雙位數(shù)增速，盈利水平維持合理區(qū)間。2023年第三季度公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入898.6億元，同比增長(zhǎng)2.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.3億元，同比增長(zhǎng)4.3%。前三季度營(yíng)業(yè)收入為2,816.9億元，同比增長(zhǎng)6.7%，歸母凈利潤(rùn)為75.8億元，同比增長(zhǎng)10.9%。公司凈利率和毛利率維持穩(wěn)定區(qū)間，前三季度實(shí)現(xiàn)銷售毛利率25.18%，同比下降0.65pp；銷售凈利率為6.15%，同比提升0.25pp。第三季度實(shí)現(xiàn)銷售毛利率25.35%，同比提升0.43pp，環(huán)比下降0.45pp；銷售凈利率為5.4%，同比提升0.09pp，環(huán)比下降2.29pp。
　　基礎(chǔ)業(yè)務(wù)穩(wěn)盤(pán)托底效應(yīng)更加突出，增值業(yè)務(wù)快速拓展。公司前三季度實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中移動(dòng)用戶規(guī)模達(dá)到3.32億戶，移動(dòng)用戶凈增達(dá)到967萬(wàn)戶，推動(dòng)公司移動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)1,307.0億元（同比+2.6%），移動(dòng)ARPU達(dá)到44.3元；固網(wǎng)寬帶用戶達(dá)到1.11億戶，年內(nèi)凈增用戶突破783萬(wàn)戶。寬帶接入及應(yīng)用收入為460.4億元（同比+8.7%），寬帶綜合ARPU為47.9元，用戶價(jià)值穩(wěn)中有升。公司增值業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速拓展，前三季度個(gè)人數(shù)智生活、聯(lián)通智家業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品付費(fèi)用戶達(dá)到近2億戶，年內(nèi)凈增近6,000萬(wàn)戶；5G虛擬專網(wǎng)服務(wù)客戶數(shù)達(dá)到6,897家，較去年底增長(zhǎng)超過(guò)3,000家。
　　產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，聯(lián)通云保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司前三季度產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入人民幣606.9億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比達(dá)到24.0%，比去年同期提升1.8pp。其中聯(lián)通云/物聯(lián)網(wǎng)/大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入367.0/75.2/40.7億元，同比增長(zhǎng)36.6%/21.9%/46.7%。公司緊抓經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化變革的重要機(jī)遇，著力推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)賦能和生態(tài)共建，聯(lián)通云、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、數(shù)字化應(yīng)用等創(chuàng)新業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)輸出新動(dòng)能。
　　堅(jiān)定向數(shù)字科技創(chuàng)新企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，大數(shù)據(jù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。公司積極擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮，堅(jiān)定向數(shù)字科技創(chuàng)新企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，持續(xù)加大研發(fā)投入力度，年內(nèi)授權(quán)專利數(shù)量達(dá)到1,888個(gè)，同比提升38.2%。公司具備業(yè)內(nèi)最早數(shù)據(jù)集中、最先集約運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在大數(shù)據(jù)行業(yè)的市占率連續(xù)多年超過(guò)50%。
　　國(guó)家數(shù)據(jù)局的成立為運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，公司將以釋放數(shù)據(jù)要素價(jià)值為導(dǎo)向，深耕數(shù)字政府、數(shù)字金融、智慧文旅、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，聚焦場(chǎng)景需求豐富重點(diǎn)行業(yè)應(yīng)用，助力數(shù)字社會(huì)建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　投資建議：結(jié)合前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，我們下調(diào)2023-2025年預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023~2025年?duì)I業(yè)收入分別為3,830.42、4,106.58及4,398.76億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為81.42、91.03和99.73億元（前值為84.60、96.46和108.49億元），對(duì)應(yīng)EPS分別為0.26、0.29及0.31元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，5G或千兆網(wǎng)絡(luò)滲透率不及預(yù)期，ARPU值提升不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。