>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年10月第3周)：鋼材去庫(kù)加速-231025
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：鋼材去庫(kù)加速
生產(chǎn)：電廠日耗季節(jié)性回落
?。?）電廠日耗季節(jié)性回落。10月24日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為77.9萬(wàn)噸，較10月17日的80.8萬(wàn)噸下降3.6%。10月17日，南方八省電廠日耗為173.9萬(wàn)噸，較10月10日下降1.2%。秋末冬初，南方氣溫逐漸轉(zhuǎn)涼，民用電負(fù)荷回落，沿海八省電廠日耗持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
?。?）高爐開工率繼續(xù)回落。10月20日，全國(guó)高爐開工率82.4%，較10月13日上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率90.6%，較10月13日下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。同期，唐山鋼廠高爐開工率90.7%，較10月13日下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。目前鋼廠盈利持續(xù)下降，原料庫(kù)存維持低位，鋼廠被迫減產(chǎn)壓力較大。
?。?）輪胎開工率穩(wěn)中有升。10月19日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率65.2%，較10月12日上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率72.6%，較10月12日上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率繼續(xù)回升。10月19日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率85.7%，較10月12日上升2.8個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開工率66.0%，較10月12日上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）全國(guó)整車貨運(yùn)流量小幅回落。10月24日，近一周全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值較10月17日當(dāng)周下降0.8%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降0.6%/下降1.3%/下降1.9%/上升3.8%/下降5.3%。
需求：鋼材去庫(kù)加速
?。?）30城商品房銷售同比降幅較上周收窄。10月1日-24日，30大中城市商品房日均銷售面積為29.5萬(wàn)平方米，較9月同期（30.4萬(wàn)平）環(huán)比下降3.0%，較去年10月（31.3萬(wàn)平）下降5.9%，較2021年10月（39.1萬(wàn)平）下降24.6%，較2020年10月（49.6萬(wàn)平）下降40.6%。分區(qū)域來(lái)看一線、二線和三線城市銷售面積分別同比下降6.0%、下降1.0%、下降16.6%。
（2）車市零售較強(qiáng)。10月零售同比增長(zhǎng)19%。10月第三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均6.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比9月同期下降2%；今年以來(lái)累計(jì)零售同比增長(zhǎng)3%。四季度是完成全年目標(biāo)的關(guān)鍵期，促銷政策還會(huì)持續(xù)，10月也是傳統(tǒng)旺季，但下半月消費(fèi)勢(shì)頭不如9月下半月，預(yù)計(jì)總體會(huì)延續(xù)9月走勢(shì)。10月批發(fā)同比增長(zhǎng)7%。10月第三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)批發(fā)達(dá)到日均7.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%，環(huán)比9月同期下降2%；今年以來(lái)累計(jì)同比增長(zhǎng)7%。
?。?）鋼價(jià)溫和下跌。10月24日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較10月17日分別下跌0.5%、下跌0.7%、下跌0.8%和下跌0.7%。10月以來(lái)，上述品種環(huán)比分別下跌1.8%、下跌1.0%、下跌3.2%和下跌0.2%，同比分別下跌4.8%、下跌4.7%、下跌2.1%和上漲5.7%。鐵水加速下行，鋼材受到原料擠壓和下游需求不足雙重負(fù)反饋，目前價(jià)格只能依托于成本支撐。鋼材去庫(kù)加速。10月20日，五大鋼材品種庫(kù)存1075.3萬(wàn)噸，較10月13日下跌39.6萬(wàn)噸。
?。?）水泥價(jià)格小幅探漲。10月24日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較10月17日上漲2.1%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別上漲4.6%和上漲3.6%，表現(xiàn)強(qiáng)于全國(guó)平均水平。煤炭?jī)r(jià)格高位，水泥成本壓力增大，部分地區(qū)繼續(xù)推漲水泥價(jià)格?？偟膩?lái)看，由于下游需求恢復(fù)有限，水泥價(jià)格小幅探漲。10月以來(lái)，水泥均價(jià)環(huán)比上漲0.5%，同比下跌30.7%。
?。?）玻璃價(jià)格繼續(xù)走弱。10月24日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1614.0元/噸，較10月17日下跌1.5%；10月以來(lái)，玻璃價(jià)格環(huán)比下跌4.6%，同比上漲12.2%。
?。?）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)弱企穩(wěn)。10月20日，CCFI指數(shù)較10月13日下降0.3%；同期SCFI指數(shù)上升2.9%。集運(yùn)公司控艙穩(wěn)價(jià)策略奏效，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）連續(xù)兩周上漲重回900點(diǎn)以上，但目前市場(chǎng)仍面臨運(yùn)力供過(guò)于求的問(wèn)題，供需失衡難以扭轉(zhuǎn)。10月以來(lái)，CCFI指數(shù)同比下跌58.0%（前值下跌66.2%），環(huán)比下跌6.6%（前值下跌0.5%）；SCFI指數(shù)同比下跌48.7%（前值下跌59.2%），環(huán)比下跌5.4%（前值下跌7.4%）。
通貨膨脹：油價(jià)回調(diào)
CPI：豬價(jià)繼續(xù)偏弱運(yùn)行
?。?）豬價(jià)繼續(xù)偏弱運(yùn)行。10月24日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為21.0元/公斤，較10月17日下跌2.3%。生豬需求不及預(yù)期，腌臘行情暫未到來(lái)，凍品庫(kù)容率維持高位，供給端產(chǎn)能釋放疊加母豬淘汰，短期豬價(jià)仍將偏弱運(yùn)行。
（2）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)跌勢(shì)放緩。10月24日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較10月10日下跌0.7%。分品種看，雞肉（上漲0.5%）>水果（上漲0.2%）>牛肉（下跌0.2%）>雞蛋(下跌0.9%）>羊肉（下跌1.0%）>蔬菜（下跌1.9%）>豬肉（下跌2.3%）。
PPI：油價(jià)轉(zhuǎn)漲
?。?）油價(jià)回調(diào)。10月24日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)88.7和83.7美元/桶，較10月17日分別下跌3.5%和下跌3.4%。中東地區(qū)是全球約三分之一原油的來(lái)源地，最初巴以沖突的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)為原油帶來(lái)溢價(jià)，但該地區(qū)暫未出現(xiàn)供應(yīng)中斷，疊加歐元區(qū)和英國(guó)發(fā)布的一系列緩慢的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓了能源需求前景，油價(jià)回調(diào)。
?。?）銅鋁企穩(wěn)。10月24日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較10月17分別上漲0.6%和上漲0.1%。10月以來(lái)，LME3月銅價(jià)環(huán)比下跌3.8%，同比上漲5.9%；LME3月鋁價(jià)環(huán)比下跌0.2%，同比下跌1.5%。
?。?）國(guó)內(nèi)商
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