久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司23Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營收56.3億元，同比+9.99%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.9億元，同比+77.57%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.7億元，同比+37.22%。其中單Q3實(shí)現(xiàn)營收19.3億元，同比+8.26%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.5億元，同比+22.11%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.4億元，同比+20.32%。
　　點(diǎn)評：
　　經(jīng)營穩(wěn)健，開店如期推進(jìn)。單Q3絕味鮮貨類實(shí)現(xiàn)營收14.95億元，同比+3.84%，我們預(yù)計(jì)新開門店節(jié)奏與往年相當(dāng)，公司9月底與抖音合作雙節(jié)同慶活動，有望提振單店端表現(xiàn)。Q3包裝產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收0.63億元，同比+29.31%，增速表現(xiàn)亮眼。集采配送等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)Q3實(shí)現(xiàn)營收3.08億元，同比+33.19%。
　　毛利率同環(huán)比恢復(fù)，成本回落有望在Q4體現(xiàn)的更為明顯。單Q3實(shí)現(xiàn)毛利率25.8%，環(huán)比Q2提升3.4pct，鴨脖等原材料價(jià)格在9月份回落明顯，有望在Q4的毛利率上進(jìn)一步體現(xiàn)。單Q3銷售費(fèi)用率為7.4%，同比+0.9pct，管理費(fèi)用率為6.7%，同比+0.3pct，費(fèi)用率同環(huán)比保持平穩(wěn)。Q3歸母凈利率為7.6%，環(huán)比提升2.1pct，成本回落逐步兌現(xiàn)。
　　盈利預(yù)測與投資評級：后續(xù)展望，原材料價(jià)格目前已明顯回落，我們預(yù)計(jì)Q4主業(yè)毛利率有望進(jìn)一步修復(fù)，Q4業(yè)績有望環(huán)比提升。長期來看，絕味經(jīng)營穩(wěn)健，鹵味品類消費(fèi)基礎(chǔ)積淀深厚，品類景氣度仍在，絕味市占率提升長邏輯不變，餐桌鹵等第二曲線亦可期。我們預(yù)計(jì)23-25年每股收益分別為0.97、1.71、2.14元，維持對公司的“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)力恢復(fù)不及預(yù)期、原材料價(jià)格上漲、食品安全問題。