>> 東吳證券-晨會紀要-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 1797KB |
| 格式： |
pdf 共50頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳李 |
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宏觀策略
宏觀點評20231025：金融工作會議的知往鑒今
今年我們見證了不少具有政策拐點意義的事件，比如7月底政治會議未提“房住不炒”，又如本周三時隔23年再次在年中追加赤字、增發(fā)國債，地產(chǎn)和財政都“松口”了，政策重心明顯出現(xiàn)了向穩(wěn)定經(jīng)濟和信心的傾斜，那么金融呢？即將到來的金融工作會議將是重要的節(jié)點?；仡欀?次金融工作會議，繞不開的始終是金融改革、金融風險和金融服務實體經(jīng)濟，如何在加強管控風險的同時提振信心、在金融領域統(tǒng)籌發(fā)展和安全可能是今年會議的重要看點。風險提示：政策定力超預期；出口超預期萎縮；信貸投放量不及預期。
宏觀點評20231025：美債利率對中國市場影響幾何？
一邊是十年期美債收益率在5%徘徊，另一邊是新興市場資金加速流出。近期市場似乎對政策加力與基本面拐點“視而不見”，反而陷入海外資產(chǎn)所處的“逆風”——美債收益率與國內(nèi)股指已長時間呈現(xiàn)負相關性，而往后看，十年期美債收益率似乎短期難言拐點，那么美債是否壓制了國內(nèi)市場的反轉(zhuǎn)？風險提示：經(jīng)濟企穩(wěn)不可持續(xù)、出現(xiàn)超預期下滑，使得政策出臺節(jié)奏加快、幅度加大；美債利率超預期波動。
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