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事件描述
　　2023年10月25日公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，截至2023Q3公司已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.37億，同比-1.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.29億，同比8.03%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.17億，同比-6.74%。單2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.35億，同比-8.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.44億，同比+17.78%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.40億，同比+27.39%；前三季度整體毛利率21.15%，單季度毛利率為20.73%，同比+2.6 pct。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，智能裝備產(chǎn)品呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，公司整體營(yíng)收規(guī)模有所下滑，主要系注塑領(lǐng)域行業(yè)景氣下行影響直角坐標(biāo)機(jī)器人、注塑機(jī)配套設(shè)備及自動(dòng)供料系統(tǒng)收入下滑，以及公司主動(dòng)收縮自動(dòng)化應(yīng)用系統(tǒng)業(yè)務(wù)以改善其盈利能力。在新布局的智能裝備業(yè)務(wù)上，營(yíng)收規(guī)模及盈利水平都實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，多關(guān)節(jié)工業(yè)機(jī)器人、注塑機(jī)、數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)收入同比分別+36.40%、+37.89%、+33.92%，毛利率同比分別+4.85 pct、+1.21 pct、+3.73 pct，三大智能裝備業(yè)務(wù)增速、營(yíng)收貢獻(xiàn)不斷提升，為公司打開(kāi)未來(lái)潛在成長(zhǎng)空間。
　　盈利能力逐步修復(fù)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)煥發(fā)新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。作為向制造企業(yè)提供智能制造工廠整體解決方案的工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)，公司智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)（即綠能業(yè)務(wù)）與自動(dòng)化應(yīng)用系統(tǒng)兩大業(yè)務(wù)一直是收入的主要來(lái)源，2022年兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入占比高達(dá)81.79%，但相對(duì)其他新布局業(yè)務(wù)而言，兩項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利水平不高。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)自身不斷提升盈利水平。自2021年以來(lái)，公司發(fā)展重心更加聚焦于智能裝備業(yè)務(wù)，通過(guò)對(duì)于下游個(gè)性化項(xiàng)目的篩選提升傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利能力，2023Q3自動(dòng)化業(yè)務(wù)主動(dòng)收窄業(yè)務(wù)規(guī)模，提升訂單質(zhì)量，毛利率較去年同期+5.39 pct，智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)持續(xù)拓展大客戶，特別是盈利水平較高的3C、光伏、海外領(lǐng)域，毛利率較去年同期+0.17 pct；另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)為公司新業(yè)務(wù)引入增長(zhǎng)點(diǎn)。綠能業(yè)務(wù)在下游客戶擴(kuò)產(chǎn)建廠進(jìn)程中是最先進(jìn)入的環(huán)節(jié)，自動(dòng)化應(yīng)用系統(tǒng)也是在自動(dòng)化生產(chǎn)線建立之初提供整體解決方案的總領(lǐng)角色，兩項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展為公司配套設(shè)備產(chǎn)品（如工業(yè)機(jī)器人、注塑機(jī)、數(shù)控機(jī)床等）的供貨提供了導(dǎo)入商機(jī)的重要作用。
　　注塑機(jī)業(yè)務(wù)拓展良好，行業(yè)景氣拐點(diǎn)在即。注塑業(yè)務(wù)廣泛對(duì)接通用型塑料（日常用品、醫(yī)療用品等）、汽車、家電等應(yīng)用領(lǐng)域，其下游是整個(gè)通用制造業(yè)，行業(yè)發(fā)展受到宏觀經(jīng)濟(jì)與總體市場(chǎng)需求的影響。今年上半年國(guó)內(nèi)需求端較弱，9月制造業(yè)PMI剛剛重回50以上的擴(kuò)張區(qū)間，同時(shí)關(guān)注注塑行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)海天國(guó)際、伊之密的業(yè)績(jī)變化，同比增速均呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢(shì)，注塑行業(yè)有望在2024年迎來(lái)景氣拐點(diǎn)。2020年公司通過(guò)收購(gòu)方式布局注塑機(jī)業(yè)務(wù)，之后不斷迭代升級(jí)產(chǎn)品、傾斜銷售資源，2023Q1-Q3注塑機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.48億，同比+37.89%，產(chǎn)品毛利率也穩(wěn)步上漲。另外，公司提前布局全電動(dòng)注塑機(jī)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小批量銷售，全電動(dòng)注塑機(jī)良率高，精度高，產(chǎn)品質(zhì)量好，耗能相較傳統(tǒng)注塑機(jī)也更具優(yōu)勢(shì)，后續(xù)隨著核心底層技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)品降本程度提升將會(huì)迎來(lái)更大的發(fā)展空間。
　　數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，“進(jìn)口+存量”替代空間巨大。2023Q1-Q3數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)收入2.06億，同比+33.92%，毛利率提升至31.09%，產(chǎn)品簽單量188臺(tái)，同比增長(zhǎng)近45%，出貨量156臺(tái)，同比增長(zhǎng)超70%。公司主營(yíng)的五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品，特別適用于多工序復(fù)合加工、復(fù)雜曲面加工等難題，加工效率、加工精度更高。營(yíng)收保持快速增長(zhǎng)的動(dòng)力一是由于公司數(shù)控機(jī)床在核心零部件主軸、轉(zhuǎn)臺(tái)、擺頭等部分已實(shí)現(xiàn)自研自產(chǎn)，能夠良好適配航空航天等領(lǐng)域不斷釋放的進(jìn)口替代剛性需求；二是在國(guó)內(nèi)民品領(lǐng)域通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)存量替代原本昂貴的五軸產(chǎn)品，或是替代2-3倍數(shù)量的三軸、四軸機(jī)床；三是公司產(chǎn)品出海規(guī)模不斷擴(kuò)大。公司目前數(shù)控機(jī)床訂單排產(chǎn)仍處于飽滿狀態(tài)。同時(shí)將于四季度推出經(jīng)濟(jì)型五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床新品，性價(jià)比較高，還將帶來(lái)一定的增量替代空間。
　　多關(guān)節(jié)機(jī)器人業(yè)務(wù)依托大客戶優(yōu)勢(shì)，不斷拓展應(yīng)用場(chǎng)景。公司財(cái)報(bào)披露的工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)中包含了與注塑行業(yè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)的直角坐標(biāo)機(jī)器人產(chǎn)品，所以同比有所下滑，單看多關(guān)節(jié)機(jī)器人業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2021年出貨超1000臺(tái)，2022年超1700臺(tái)，2023Q1-Q3業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)36.40%。公司機(jī)器人產(chǎn)品在控制器、伺服驅(qū)動(dòng)、視覺(jué)系統(tǒng)等核心底層技術(shù)具備優(yōu)勢(shì)，通過(guò)上中下游全線布局以及對(duì)于行業(yè)工藝的常年積累，為客戶提供精度高、穩(wěn)定性好、耐用性強(qiáng)、性價(jià)比高的“機(jī)器人+”工作站。下游主要是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的伯恩光學(xué)、富士康等大客戶，報(bào)告期內(nèi)又新開(kāi)拓了華勤技術(shù)、聞泰科技等非蘋果產(chǎn)業(yè)鏈3C行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，借助前期自動(dòng)化解決方案切入，不斷拓展應(yīng)用場(chǎng)景。
　　股權(quán)激勵(lì)深度綁定核心員工，回購(gòu)股份彰顯長(zhǎng)期增長(zhǎng)信心。今年8月公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案，擬向不超過(guò)37名核心員工以7.85元/股的價(jià)格授予464.36萬(wàn)股，業(yè)績(jī)考核要求為2023-2025年凈利潤(rùn)相較2022年增長(zhǎng)不低于15.0%/38.0%/65.60%。在股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核背景下，10月25日董事長(zhǎng)吳豐禮先生提議公司使用自有資