>> 華鑫證券-超圖軟件(300036)公司事件點評報告：新簽訂單高增，第二增長曲線快速上揚-231026
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
大小： |
385KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
寶幼琛 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件
超圖軟件發(fā)布2023年第三季度報告：前三季度公司營業(yè)收入為12.7億元，同比增加26.48%；歸母凈利潤為1.35億元，同比增長117.67%。Q3公司營業(yè)收入為5.80億元，同比增長3.97%；歸母凈利潤為0.82億元，同比下滑26.26%。
投資要點
▌立足龍頭優(yōu)勢，緊抓信創(chuàng)與數(shù)據(jù)要素雙重機遇
公司作為GIS領(lǐng)域龍頭，不斷夯實主業(yè)優(yōu)勢。報告期內(nèi)，公司對AI大模型、遙感GIS一體化、WebGPU、知識圖譜、低代碼等技術(shù)進一步融合創(chuàng)新，不斷完善與優(yōu)化SuperMap GIS產(chǎn)品。此外，公司緊抓信創(chuàng)與數(shù)據(jù)要素雙重機遇，積極發(fā)力、成效顯著。1）在信創(chuàng)方面，公司三季度信創(chuàng)訂單同比增長60%，業(yè)績亮眼。2）在數(shù)據(jù)要素方面，公司進一步加強數(shù)據(jù)治理產(chǎn)品研發(fā)，前三季度的數(shù)據(jù)治理業(yè)務(wù)訂單同比大幅增長，主要圍繞空間數(shù)據(jù)的治理融合業(yè)務(wù)以及海洋數(shù)據(jù)治理、租賃租房數(shù)據(jù)治理等專項數(shù)據(jù)的治理。隨著信創(chuàng)的持續(xù)推進，基于在市場和技術(shù)雙重領(lǐng)先優(yōu)勢，公司有望在GIS基礎(chǔ)軟件信創(chuàng)機遇中持續(xù)受益。此外，隨著國家數(shù)據(jù)局的正式掛牌，我國數(shù)據(jù)要素發(fā)展正式邁進發(fā)展的新階段。公司深耕時空大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，數(shù)據(jù)治理業(yè)務(wù)的扎實基礎(chǔ)以及行業(yè)KOWN-HOW的優(yōu)勢，將為公司帶來長期的業(yè)績增長空間。
▌第二增長曲線快速上揚，或?qū)⒊掷m(xù)受益國債增發(fā)
公司積極面向上下游拓展業(yè)務(wù)，第二增長曲線業(yè)績亮眼。1）在氣象業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)公司在防災(zāi)救災(zāi)以及“氣象+”行業(yè)應(yīng)用上進一步發(fā)力，三季度新簽訂單同比增長68%，為國家氣候中心以及廣西省、陜西省、山東省等、青海省、河北省、湖南省地客戶開展自然災(zāi)害風(fēng)險監(jiān)測、風(fēng)險評估、災(zāi)害風(fēng)險管理、災(zāi)害風(fēng)險數(shù)據(jù)服務(wù)等業(yè)務(wù)。2）在水利業(yè)務(wù)方面，截至本報告披露之日，新簽（中標）訂單同比增長200%，新簽訂單主要圍繞水利數(shù)字孿生、灌區(qū)數(shù)字化、高標準農(nóng)田建設(shè)、城市防洪、水土治理提升改造、洪水預(yù)報、水情水質(zhì)監(jiān)測、水文業(yè)務(wù)系統(tǒng)等方面。3）在企業(yè)業(yè)務(wù)方面，前三季度企業(yè)業(yè)務(wù)（含地圖慧業(yè)務(wù)）新簽訂單同比增長80%，同時加強了企業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)了低代碼數(shù)字孿生平臺，服務(wù)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。10月24日，新華社報道稱，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國抵御自然災(zāi)害的能力。公司大力拓展水利、氣象等相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，或?qū)⒊掷m(xù)受益此次萬億國債增發(fā)，第二增長曲線迅猛發(fā)展大有可期。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2023-2025年收入分別為19.95、24.93、31.17億元，EPS分別為0.57、0.74、0.98元，當前股價對應(yīng)PE分別為34.7、26.5、20.1倍，給予“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟承壓，數(shù)據(jù)要素以信創(chuàng)政策推進不及預(yù)期，新技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期，市場競爭加劇等。
|
|
