>> 國泰君安-農(nóng)業(yè)周報：生豬拋售再現(xiàn)，豬周期方向愈發(fā)明朗-231026
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 2704KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈嘉妍,鐘凱鋒,王艷君 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
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生豬：生豬拋售再現(xiàn)，周期方向愈發(fā)明朗。
上周豬價略有上升，出欄體重繼續(xù)下降。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為15.46元/kg（上上周15.45元/kg）；出欄均重繼續(xù)下降，上周生豬出欄均重在122.59公斤（上上周123.02公斤）。
生豬拋售再現(xiàn)，周期方向愈發(fā)明朗；1）拋售再現(xiàn)；生豬體重反季節(jié)性下降值得關(guān)注，結(jié)合仔豬、淘汰母豬等價格綜合來看，行業(yè)或正在演繹拋售，價格悲觀預期是主因，豬病影響也有一定助推。2）10月份產(chǎn)能去化持續(xù)加速；10月豬價旺季不旺、持續(xù)下降，也意味著10月產(chǎn)能去化會進一步加速，同時行業(yè)接下來的去化也會更具有韌性。3）抬眼看前方，周期方向愈發(fā)明朗；方向比節(jié)奏更重要，抬眼看前景已經(jīng)越發(fā)明朗，2024年周期向上。
種植：轉(zhuǎn)基因品種正式公示，商業(yè)化之路終開啟，空間有望超預期。
10月17日，農(nóng)業(yè)部種業(yè)司發(fā)布國家農(nóng)作物品種審定委員會初審通過的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種目錄，其中轉(zhuǎn)基因玉米品種37個、轉(zhuǎn)基因大豆14個。
轉(zhuǎn)基因商業(yè)化最后一公里路被打通，空間有望超預期；經(jīng)過十多年的性狀研發(fā)、轉(zhuǎn)基因品種審定等多項政策、三年試點等大量工作后，轉(zhuǎn)基因品種審定公示終于發(fā)布，商業(yè)化之路正式開啟；從性狀來看，大北農(nóng)性狀優(yōu)勢明顯，共擁有22個；從種子來看，隆平高科品種實力凸顯，共擁有8個品種。我們也看好轉(zhuǎn)基因價格及滲透率，空間有望超預期；敏感性測算，性狀方面，表現(xiàn)不同的性狀定價分別在6-10元/畝，則理論狀態(tài)下性狀空間達36-60億元；種子方面，若中性提價50%，則對應種子空間297億元。
投資建議：禽板塊推薦標的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標的：科前生物、禾豐股份、海大集團、生物股份、瑞普生物等；生豬推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標的：大北農(nóng)、隆平高科等。
風險提示：政策風險、養(yǎng)殖疫病風險、自然災害風險等。
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