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事件：
　　10月26日，公司發(fā)布了2023年三季報(bào)，毛利率創(chuàng)近三年單季新高。2023年Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.48億元，較去年同比下降9.5%；歸母凈利潤(rùn)3.24億元，較去年同比下降22.42%。三季度毛利率為28.57%，較去年同期上升了2.58個(gè)百分點(diǎn)。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　堅(jiān)持高強(qiáng)度研發(fā)投入，持續(xù)拓寬公司技術(shù)護(hù)城河。公司一直高度重視技術(shù)研發(fā)，堅(jiān)持以技術(shù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，2020-2022年公司研發(fā)費(fèi)用為5.86億元/6.28億元/6.40億元，榮獲“2022年度深圳市知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)單位”稱號(hào)，持續(xù)的研發(fā)投入使得公司具備“材料->零部件->模組”一站式創(chuàng)新能力，準(zhǔn)確把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┒鄻踊?、定制化、高附加值的?chuàng)新型產(chǎn)品與解決方案。
　　不斷開(kāi)拓新產(chǎn)品，打開(kāi)未來(lái)公司增長(zhǎng)空間。公司上市之后通過(guò)內(nèi)生發(fā)展和外延并購(gòu)，不斷擴(kuò)充自身的產(chǎn)品品類，從最初以生產(chǎn)射頻天線為主，到目前形成了以LCP/MPF天線、5GMassive MIMO天線、5G毫米波天線模組、UWB模組、無(wú)線充電模組、高性能精密連接器、MLCC被動(dòng)元件等為代表的射頻連接、無(wú)線充電、高速互聯(lián)、精密結(jié)構(gòu)、電磁屏蔽/兼容、無(wú)源器件等六大解決方案，為公司未來(lái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　主動(dòng)切入國(guó)際大客戶鏈，加強(qiáng)與下游客戶緊密合作。在BTB連接器方面，公司超小間距的BTB連接器技術(shù)領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)外知名科技廠商的批量供貨，并已經(jīng)導(dǎo)入北美大客戶項(xiàng)目。在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，公司已經(jīng)與全球各大相關(guān)科技廠商保持緊密接觸，積極尋求合作機(jī)會(huì)。公司LCP產(chǎn)品憑借出色的性能，已切入國(guó)際大客戶供應(yīng)鏈；在汽車互聯(lián)業(yè)務(wù)方面，公司可為客戶提供多種產(chǎn)品，目前已經(jīng)獲得國(guó)內(nèi)外多家主機(jī)廠及Tier1的供應(yīng)資質(zhì)。在被動(dòng)元件領(lǐng)域，公司立足高端產(chǎn)品，瞄準(zhǔn)國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域與多家客戶達(dá)成合作，目前已進(jìn)入小批量試產(chǎn)階段，未來(lái)準(zhǔn)備批量投產(chǎn)。
　　首次覆蓋：給予“買入”評(píng)級(jí)。隨著下游消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇，公司推出的新產(chǎn)品不斷導(dǎo)入更多的下游客戶，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展。預(yù)計(jì)2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為77.75億元/92.53億元/111.16億元，歸母凈利潤(rùn)為6.95億元/10.10億元/13.41億元，對(duì)應(yīng)PE分別為35.61/24.52/18.46。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢；新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期