>> 廣發(fā)證券-汽車行業(yè)：公募基金23Q3重倉分析，三季度末公募基金超配汽車行業(yè)0.45Pct-231027
| 上傳日期： |
2023/10/28 |
大小： |
1495KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張樂,閆俊剛,鄧崇靜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)Wind統(tǒng)計，23年3季度末汽車行業(yè)公募基金配置比例為4.37%，環(huán)比上升0.49pct。汽車行業(yè)自由流通市值占比為3.92%，公募基金超配汽車行業(yè)0.45pct。汽車行業(yè)基金配置比例的高點為14年3季度末的6.2%，此后大體處于下滑趨勢（尤其是整車板塊），15年3季度末至16年年底配置比例由3.3%上升至4.6%，主要與上一輪購置稅優(yōu)惠刺激政策相關(guān)；20年3季度以來隨新能源、智能化發(fā)展，汽車行業(yè)配置比例有所回升；22年新一輪購置稅政策刺激帶來22Q2-Q3配置率的顯著提升，22Q4及23Q1兩季度逐步回落；23Q2-Q3乘用車板塊價格戰(zhàn)逐步緩和，消費者觀望情緒消退后逐步轉(zhuǎn)為實際購買，表現(xiàn)出不錯的需求恢復(fù)趨勢，年化后的全年銷量修復(fù)至小幅正增長，商用車板塊持續(xù)復(fù)蘇，汽車行業(yè)景氣度提升帶來配置率的明顯回升。
環(huán)比23年2季度,23年3季度公募基金加倉整車及零部件板塊。細(xì)分子板塊來看，23年3季度末汽車整車行業(yè)配置比例為1.18%，環(huán)比+0.07pct，其中，乘用車行業(yè)配置比例為1.02%，環(huán)比+0.06pct；商用車行業(yè)配置比例為0.16%，環(huán)比+0.01pct；汽車零部件行業(yè)配置比例為2.85%，環(huán)比+0.45pct；汽車服務(wù)行業(yè)配置比例為0.05%，環(huán)比-0.01pct；摩托車及其他行業(yè)配置比例為0.29%，環(huán)比-0.02pct。
截至23Q3末，基金重倉股加權(quán)PE為36.2倍，處于2005年以來38.1%分位。根據(jù)wind，截至23Q3末，基金重倉股加權(quán)PE為36.2倍，處于2005年以來38.1%分位；Wind全A加權(quán)PE為33.1倍，處于2005年以來32.8%分位；Wind全A（除金融、石油石化）加權(quán)PE為38.4倍，處于2005年以來26.3%分位?；鹬貍}股加權(quán)PE與Wind全A / Wind全A（除金融、石油石化）加權(quán)PE的偏離度分別為9.6%/ -5.7%，分別位于2005年以來56.5%/65.7%分位。
截至23Q3末，公募基金重倉汽車股加權(quán)PE回落至汽車行業(yè)整體加權(quán)PE水平。截至23Q3末，基金重倉汽車股加權(quán)PE為32.8倍，環(huán)比下降5.0倍，處于2005年以來53.9%分位；基金重倉汽車股（不含比亞迪）加權(quán)PE為33.3倍，環(huán)比回落4.5倍，處于2005年以來57.8%分位；汽車股（汽車行業(yè)整體）加權(quán)PE為34.9倍，環(huán)比回落2.0倍，處于2005年以來46.0%分位。
從基金重倉股數(shù)量來看，23Q3末，公募基金重倉數(shù)量前10的汽車行業(yè)個股（重倉基金數(shù)）分別為：拓普集團（188）、賽輪輪胎（145）、比亞迪（140）、伯特利（117）、銀輪股份（97）、星宇股份（84）、新泉股份（78）、保隆科技（77）、長安汽車（72）、繼峰股份（57）。
風(fēng)險提示：季報披露十大重倉股不能全面反映整體情況；宏觀經(jīng)濟波動給汽車市場帶來不確定性；行業(yè)競爭加劇等
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